商业观察
特别企划
辉瑞被妖魔化？
杰 逊 日期：
2005-02-02
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消息公布当天，辉瑞市值蒸发了310多亿美元。
名叫MSMD的加拿大律师事务所，在圣诞节前把辉瑞公司告上了法庭，索赔金额高达12亿美元。MSMD事务所代表的是当地一名妇女。她声称，服用辉瑞治疗关节炎的药物西乐葆（Celebrex），使她的心脏惹上毛病。
辉瑞目前是全球最大制药厂商， 2004年前九个月总销售额376亿美元中，其第四大畅销药——西乐葆占6%，将近23亿美元。
这又是一份辉瑞全球CEO马金龙不想收到的圣诞礼物。几天之前，辉瑞在公布一项研究结果时称，大量服用西乐葆将会增大病人患心血管疾病的风险。根据这项长达5年的APC癌症研究发现，当病人每天服用西乐葆的剂量达到400—800毫克时，发生严重心血管病的概率会提高2.5倍。
华尔街随即把一堆臭鸡蛋扔给了辉瑞。消息公布当天，辉瑞市值蒸发了310多亿美元。辉瑞在新闻稿中称，有关西乐葆增加心血管患病风险的研究结果出人意料，其将立刻采取相应步骤以彻底弄清这一结果。
但似乎已经来不及了，股东们开始歇斯底里地焦虑，他们担心西乐葆也会步上默克公司止通药万络（Vioxx）的后尘。默克CEO雷蒙·吉尔马丁在2004年9月宣布从市场召回万络，因为有研究显示，万络使患者心脏病发作和中风的风险加大。召回公司第二大畅销药万络，使默克蒙受了巨大的收入损失，默克不得不宣布在2004年底前裁员5100人，同时削减数千万美元的支出。默克在2003财年的销售收入约为225亿美元。
股东们的担心并非毫无根据。西乐葆和万络同属环氧化酶（COX）-2类药物。由于万洛出现的问题，美国药物监管机构食品药物管理局（FDA）宣称，其正在调查所有COX-2类药物，并且不排除把该类产品撤出市场的可能性。除了西乐葆以外，辉瑞还有另一个COX-2类药物伐地昔布（Bextra）。伐地昔布在2004年头九个月的销售额超过了8亿美元。不久前FDA通告说，伐地昔布可能增加病人患心脏病和中风的机率。
应FDA的要求，辉瑞暂时中止了所有针对终端消费者的西乐葆广告，但却强调，其将与任何要把西乐葆撤出市场的企图做斗争。“我们没有发现撤出市场的依据。”马金龙在接受采访时表示，有关西乐葆的发现并非最终研究结果，辉瑞将继续在市场上销售这个药品。他还警告说，医药领域的重大进展，可能会受到妖魔化该行业的热潮阻碍。
然而，人们很难忘记在万络问题被揭露之初，吉尔马丁也声称当时的研究发现是“出乎意料”的。但后来默克内部的电子邮件却显示，其实四年多来公司内部一直努力掩盖学者和其他研究人员对万络安全性的质疑。
甚至有个别人认为，辉瑞已经掉进了自己设好的机关里。在万络被召回之时，辉瑞满怀自信地对外宣扬西乐葆的安全性，并且建议那些先前服用万络的病人把西乐葆作为“正确的替代药物”。美国隆宝（Longbow）资产公司CEO杰科·多勒海德认为，那是“极不明智”的自作多情。“但愿那些话，不会反过来伤害辉瑞自己。”他说。
俄克拉荷马州的律师威廉·弗德曼认为，辉瑞在知道西乐葆可能带来法律风险后，却坚持不把西乐葆撤出市场的决定是“极其冒险”的。“但是，这种冒险很可能是值得的。”他说，“原因显而易见，就是基本的经济效益问题。”
当然，投资者并没有因此而大把甩出手中的辉瑞股票。与默克相比，辉瑞手中掌握着大量盈利丰厚的药品，这可以避免因西乐葆而陷入不可救药的境地。但是，默克已因万络而诉讼缠身，针对西乐葆的医药诉讼也开始出现，如果出现了一些证据证明辉瑞曾试图掩盖西乐葆的安全性，那么后果将难以设想。
“一个开着本田雅阁，一个开着梅塞德斯奔驰，你会起诉谁？”多勒海德说，“从个人角度来说，我认为你应该两个都起诉。”
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