商业观察
特别企划
渣打强占韩国第一银行
司徒亮 日期：
2005-03-02
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渣打银行成立以来最大的收购，同时也是韩国金融历史上最大的外国投资。
汇丰银行差一点把追逐的对象搞到了手。按照原计划，汇丰银行将携手新桥资本公司，在去年底宣布获得后者持有的韩国第一银行（Korea First Bank）48.56%的股权。
但是半路杀出的渣打银行，诱使韩国第一银行变了心。原因很简单，汇丰银行的出价为每股1.3万韩元，但渣打银行的出价却超过1.6万韩元。结果是，渣打银行最终捕获了新桥资本和韩国第一银行的心，代价是从钱包里掏出了将近33亿美元，其中包括收购韩国政府所持剩余股份的资金。
一旦这笔交易在今年4月获得监管机构的批准，那么它将成为渣打银行成立一个半世纪以来最大的收购，同时也将成为韩国金融历史上最大的外国投资。韩国第一银行是韩国第七大银行，在该国440亿美元的金融市场中，占有6%的份额。
通过这笔收购，渣打银行CEO梅弗茵·戴维斯将获得韩国第一银行的404个分支，从而增强与另一竞敌花旗银行对抗的实力。去年，渣打银行曾参加对韩国第六大银行韩美银行（Koram Bank）的竞标，但是花旗以30亿美元成为了赢家。
不少分析员认为渣打银行买贵了。“收购价格相当于韩国第一银行账面价格的1.87倍。”汉城的一名银行分析员说，“即使是考虑到收购溢价，这依然是相当昂贵的。花旗收购韩美银行时的价格相当于账面价格的1.7倍，而在韩国股市，韩国银行股票一般以账面价格的1.1—1.2倍进行交易。”
但是这种牺牲或许是值得的。渣打银行在全球的两大市场，包括香港和新加坡，增长都显露了疲态。去年11月9日，戴维斯裁减了香港的200名员工，因为其香港公司在贷款、信用卡和存款等方面的盈利能力都减弱了。
韩国成为了戴维斯的下一个赌注。“这笔收购给我们提供了一个强有力的平台，使得我们可以在这个全球第十大经济实体中迅速成长。”戴维斯说，“这里有4800万人口，他们能够给银行带来足够的营业收入。”
除韩国以外，渣打银行还加大在亚洲其他国家的筹码。比如说即将在2007年向外资开放银行市场的中国，渣打银行在新成立的渤海银行中购买了19.9%的股份。渤海银行还没有开始营业。2004年10月，戴维斯还收购了印度尼西亚第七大银行PT Bank Permata的51%股权，并在两个月后提高到了62.2%。
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