在央行工作会议设定的8大年内主要工作中,首次提及了开展个人人民币跨境业务。而后,香港媒体报道称,备受关注、讨论近5年的港股直通车,最终或会以QDII2形式落实,为港股注入新动力。
与此同时,证监会主席郭树清也频繁表态将在适当时机推出QDII2,“我们要使中国的居民在海外市场当中投资更加便捷化,特别是现在QDII的项目推出之后,我们要推出QDII2。”
QDII2的面世,至少从政策层面已经略无障碍,甚至有媒体称,QDII2的细则最快5月出炉。但从QDII的历史表现来看,其出海的经历并不算成功。数据显示,今年以来,排名前10的QDII基金,在全部1156只基金品种中,整体排名大多在下半区(如图)。考虑到QDII的惨淡表现,QDII2现在这个时候准备出海,时机是否称得上合适?
对此,浙商证券研究所所长邓宏光告诉《英才》记者,现在海外市场的投资风险较低,QDII2的出海正逢其时。“2008年的时候,全球的宏观经济状况都处在低谷,那时QDII的盲目出海是没什么好处的。如今的宏观经济状况已经今非昔比,全球都处于一个宽松的大背景下,中国的情况也积极向好。因此现在推出QDII2,无论是外部环境还是内部环境,都比较有利。”
除了宏观经济背景上的差异以外,如今投资者对QDII2与“前辈”QDII的态度,也发生了一些变化。
“2008年的时候,大家的思想相对比较封闭,主观层面更多的是接受外资进入而非内资走出去。但是经过5年的时间,现在大家的思想已经开放多了。”邓宏光说。
QDII2面临的另一个疑问是,虽然它的降生会给投资者带来一条投资新路径,不过,自去年底以来,A股市场的表现一直比较抢眼,因此不少人担心,QDII2的推行是否会对A股多少产生负面影响。
在新浪财经推出的一个调查结果显示,有接近八成的参与者认为,QDII2的推出将对A股产生利空影响,只有两成的人认为这是利好消息。
但多位受访人士则表示,QDII2将抽血A股市场的想法,实属多虑。
华融证券分析师范贵龙告诉《英才》记者,QDII2在开始阶段额度不会太大,需求也不会很强烈。而投资者都是聪明的,选择哪个股票市场进行投资,主要取决于股票市场间基本面的竞争。QDII2即使出海,也不会产生太大的影响。
邓宏光认为,当前A股在估值方面还有着一定的优势。未来一段时间,A股市场将有着不错的表现,即使海外投资路径开通,也不会产生明显的抽血效应。
对外经济贸易大学公共政策研究所所长丁建臣则表达了对于QDII2的一些忧虑。他告诉《英才》记者,由于前段时间国内的资本市场整体活跃度不够,略显沉闷,因此政策导向开始更多关注港澳台。“但是,即使我们对外开放的脚步在逐渐迈开,不过严格的资本管制仍是不争的现状,国内市场能否与港澳台市场进行无缝连接,是一个亟待解决的问题。”