商业观察
特别企划

谁能要德隆系的命?

本刊记者·长弓 日期: 2004-06-02 浏览次数: 987
  想和大家做“好朋友”的德隆,为什么招来的总是一阵“板砖”?德隆近段到底怎么了……
  2004年4月25日,众多媒体如约而至德隆新闻发布会,发言人刘晓雨却在现场宣布,原定下午一点举行的媒体见面会临时取消。有记者捕捉了这样一则细节:刘晓雨宣布完取消的消息转身走后,刘晓雨的助手在结账的时候提出签单,共计3700元,遭到酒店拒绝,酒店方面坚决要求以现金支付。
  而就在前一天昆仑饭店举行的“2004年中国并购年会”上,和君创业研究咨询有限公司执行董事长李肃在简短的发言之后,突然“炮轰”起一家知名的财经媒体:“我今天看了这份杂志有关德隆的报道,火不打一处来。这篇文章讲的是什么呢?我概括起来叫‘言之有据的一派胡言’!”
  去年底《英才》对唐万里进行独家专访,这位一团和气的德隆董事长,在登上小车时仍不忘挥手道别:“大家做个好朋友!”
  想和大家做“好朋友”的德隆,为什么招来的总是一阵“板砖”?德隆到底怎么了?
  烦恼起源于2004年4月14日德隆系“三驾马车”的集体“跳水”。经过三个月的漫漫阴跌后,新疆屯河、湘火炬、合金投资在当日开盘后不久相继跌停,分别收在8.88元、8.40元和20.72元,总体跌幅超过40%。
  在证券市场屡次的下跌中,总有一部分庄股以跳水的形式结束自己的悲剧生涯,而德隆总是能幸运地躲过。然而,在今年的牛市行情中,在没什么利空的日子里,“熊市不倒翁”德隆系的股票却出人意料地倒下了。
  于是外界纷纷猜测:德隆资金短缺。不管这种猜测是否属实,近期德隆频繁质押所持股权确实给这种猜测以某种佐证,引起了市场的恐慌:德隆为什么缺这么多钱?这么多钱用来做什么了?
  一直以来,德隆都是以战略投资者的姿态出现,通过买壳上市,筹集资金,再对传统产业进行整合。无论是最早的新疆屯河,还是后来的湘火炬与合金投资,都是如此。但这种模式一直遭到外界的质疑,被认为是在借产业整合之名,行资本运作之实。
  庄家以资金优势操纵股价的最终结果往往是崩盘。在以价值投资理念为主流的今天,德隆系股票的跳水也让股民看到了中国股市积极的内涵,那就是:庄股时代正走向终结。
  于是,网上有人调侃地高唱:“德隆永垂不朽”。为德隆服务过五年的李肃,针对这些“刻薄”的声音进行了批评:“第一,中国的银行从来没学会对中国企业价值的分析方法,在这个大规模产业重组的时代,中国企业到底怎么评价,中国的商业银行几乎是没能力的,用原来1+1=2的方法去评价一定是错误的;第二,中国大规模的收购兼并需要大规模的金融创新,现在对民营企业封得太死,导致他们只有用各种各样的非正常方法,担保运作拿出大量的银行资金,我们现在需要呼吁金融创新的口子打开;第三,中国的银行真想走出困境,只有一个办法,就是进入产业重组和收购兼并。”
  “德隆碰到的问题是暂时的,但它(某财经媒体)这篇东西打下去,没有打不死的,德隆一定死!”李肃说完这番话,台下掌声一片。
  
  附表
  德隆旗下上市公司法人股近期质押情况
  2003年12月16日,湘火炬法人股10020万股被质押给招商银行上海分行;
  2004年3月5日,湘火炬法人股3733万股被质押给中信实业银行济南解放路支行
  2004年3月31日,湘火炬法人股4341万股被质押给中国工商银行乌鲁木齐市明德路支行;
  2004年4月5日,新疆屯河法人股5924万股被质押给中国银行新疆分行;
  2004年4月7日,合金投资法人股4363万股被质押给中国银行新疆分行;
  2004年4月22日之前,德隆手中仅剩2400万股湘火炬法人股和4200万股合金投资未质押。
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