商业观察
特别企划

把武昌鱼抽成鱼干?

文•本刊记者 戴璐 日期: 2005-07-01 浏览次数: 784
 

鄂州的一个工业园里,一派萧条,四处杂草。

这是上市公司武昌鱼(600275)曾被寄予厚望的一个投资项目,当时的市委领导亲自选址,而5年后它却被荒废。这个工业园的不幸遭遇,恰是他的主人——武昌鱼,5年发展历程的写照。

自华普2002年入主以来,武昌鱼公司几番多元化折腾,步步陷落,2004年武昌鱼公司亏损达到6200多万,而且年报显示,武昌鱼子公司北京中地房地产为华普系累计提供了1.6亿的贷款担保,而这家公司正是当初武昌鱼从华普手中以近3亿元的天价买进的。

此番光景之下,不知道谁还能解救武昌鱼?

武昌鱼公司2004年报显示2000年上市以来就担任公司董事长的傅小安,平白无故的变成了大股东武昌鱼集团的所有者,持股达到了96.68%,从而也成为上市公司的实际控制人。

2004年底的公告中还显示,大股东武昌鱼集团是国有法人,怎么会在这么短的时间内就变换大王旗了?纵然傅小安多年担任上市公司和大股东武昌鱼集团的董事长,但以其本身的资金实力,怎么会有这么大的财力拿下一家国有企业?

对此,外界认为,这是一次出其不意的MBO,之所以等到发布年报的时候才公开,是想躲过国资委MBO的新规则。

放下MBO不提,傅小安的行动还有更令人质疑之处:大股东武昌鱼集团已经和爱地房地产公司签订了股权转让协议,如果获批,武昌鱼集团将不再持有上市公司武昌鱼的股份。这样,即便傅小安成为武昌鱼集团的所有者,也不能对上市公司再施加控制,难道他只看好国企而不要上市公司?

更蹊跷的是。20054月底,鄂州当地一家5名自然人控制的公司——鄂商股份已累计出手1个多亿,收购武昌鱼的亏损子公司和参股公司,从而帮助了上市公司2005年首季微盈。鄂商的几位股东里,有的在武昌鱼集团任董事,有的在上市公司里当监事,与武昌鱼集团以及傅小安的关系相当特别。

这似乎表明武昌鱼集团尽管有意退出,也要站好最后一班岗,为上市公司排忧解难,如此高风亮节,在资本市场里实属罕见。

对于爱地公司的股权转让,一家媒体说,这与刚被拉下大股东地位的华普集团有关。

2004年底,因一场股权质押纷争,华普有9%左右的股份被鄂州当地司法部门强行划给质押银行,由此,华普微弱的股权优势失守,原来一直处在第二大股东地位的武昌鱼集团重新成为老大,几乎与此同时,与华普同处京城房地产业的爱地公司登场,准备接手武昌鱼集团的股权。因此,很多人猜测,爱地是华普的同党,甚至有人暴料说,爱地是华普为了重夺控股地位而引进的。

这似乎形成悖论:如果傅小安想把上市公司的股权卖给华普的翦英海,无疑就是想脱身了,既然如此,又何必对上市公司出手相救呢?难不成傅小安拿到大股东的所有权,又搞新一轮重组,就是要重新夺回公司的控制权?

一位当地记者透露,2002年上市还不到两年的武昌鱼就开始联手华普集团搞多元化重组,颇有几分怪异。当时在招股说明书上的一个重点投资项目,预期产后年销售收入可达3个亿,而在两年建设期后完工近90%,投入了1个亿的情况下,却按成本价卖出去。随后,公司开始多元化试水,从华普买了房地产公司的股权,从武昌鱼集团买进了一家从事教育和旅游的公司。

现在看来,傅小安和翦英海当时的谈判还是个秘密,不过傅小安在随后的两年里,尽管仍然是上市公司的董事长,对武昌鱼屡屡为华普放血,态度却相当暧昧,不知有什么难言之隐。

不过风水轮流转了,武昌鱼增长疲软的时候,翦英海高调进来,等到武昌鱼惨不忍睹的时候,傅小安有可能成为其真正的主人。

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