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特别企划

2019 - 08 - 16

消费互联网红利渐消，而产业互联网风头正劲，这是当下中国的互联网发展大势。随着传统产业与互联网的融合日渐加深，逐渐涌现出很多表现优异的产业互联网平台，阳光印网作为率先尝试产业互联网的企业采购平台就是其中的佼佼者。2011 年，在消费互联网热火朝天的时候，阳光印网创始人张红梅认为产业互联网的大好时机来了，她独辟蹊径，凭借在传统印刷行业10 多年的经验，率先从印刷切入了企业互联网采购，开创了互联网平台+...

公众公司

歌尔股份白马失速

2019 - 06 - 25

经过连续10 年的高速增长之后，头顶苹果核心供应商光环的“电声器件龙头”歌尔股份（002241.SZ）风光不再。2018 年财报显示，歌尔股份的营收同比下滑6.99%，出现了近10 年以来的首次负增长，扣非净利润则同比下滑63.73%，也创下了近10 年以来的最大跌幅。在二级市场上，歌尔股份也逐渐失去了投资者的青睐。截至5 月11 日收盘，其市值仅293 亿元，不及巅峰时期740亿元市值的一半。业...

公众公司

机器人黑洞

2019 - 06 - 25

如果仅观察2015 年之前的新松机器人（以下简称机器人，股票代码300024.SZ），表现堪称完美。历经三次10 送12 高送转，最高股价仍然飙到每股137.59 元，如果按照前复权计算，相当于从2009 年2.98元开盘，达到2015 年62.42 元，涨幅达到20 倍。2015 年之后，机器人和整个中小创一起快速下跌，并在整个2018 年延续了下跌趋势，12 根月线中仅有3 根阳线。其2009...

公众公司

富通集团加入光通信“烧钱”大军

2019 - 06 - 25

无论是富通集团还是王建沂，对于资本市场而言，二者都是陌生的。但作为全国政协代表，王建沂在2017 年担任浙江省工商联主席，“江湖”地位可见一斑。在5G 发展，光纤先行的行业规律下，富通集团的轮廓逐渐清晰。在竞争激烈的头部梯队中，富通集团的成长逻辑是怎样的？5G 争夺战2018 年, 富通集团实现了营业收入401.5 亿元人民币。相较于2017 年同期披露数据288 亿元人民币，富通集团实现了39....

银行保险

杭州银行繁华的另一面

2019 - 06 - 25

按照常规的理解，一个地区经济发展的越好，越有活力，其金融机构就越具备发展机遇和盈利机会。上个世纪想起杭州，就是那个温柔水乡、最美西湖和盛产龙井茶的地方。但如今，杭州最具标志性的符号已经被互联网、高科技和繁荣所取代。作为中国最大互联网公司阿里巴巴的总部所在地，杭州成为了北京、深圳之外，另一个以互联网为主要产业的城市。杭州银行（600926.SH）是当地规模最大的本地城商行，于2016 年上市。但在上...

银行保险

姚振华神奇不再

2019 - 06 - 25

“宝万之争”硝烟尚未散尽。但作为一家寿险机构，前海人寿想要实现资金保值增值，就必须继续寻找其他投资标的。对于万科的投资再成功，也只能是其经营发展中的一个片段。万科从来都不是前海人寿的唯一标签。2015 年，在凶猛增持万科股份的同时，前海人寿并未将所有兵锋指向万科一家企业，而是付出了300 亿元以上的现金，买入了多家上市公司股份。这其中包括了山东高速（600350.SH）、中炬高新（600872.S...

银行保险

刘益谦巴菲特中国信徒的困境

2019 - 06 - 25

巴菲特旗下的伯克希尔?哈撒韦可能是全球最特殊的企业之一。说他特殊，在于这家企业不是一个简单的投资公司，也不是一个简单的多元化实体企业集团，而是融合了规模巨大的保险公司，和多种不同类型实业资产的“产融结合体”。在中国，很多投资大佬都试图复制巴菲特的传奇。那么拥有一家保险公司就非常必要，因为这是一个能够提供源源不断现金“弹药”的财富蓄水池。不知是出于巧合，还是有意为之，天茂集团（000627.SH）的...

银行保险

问诊银行风险拨备率

2019 - 06 - 25

哪个行业是最正宗的杠杆经营？银行是其中之一。由于需要吸收公众的存款，或者以同业拆借的方式获取资金并向外发放贷款，银行企业的资产负债率相比其他行业普遍高出很多。数据上看，A 股上市银行的资产负债率全部都在90% 以上，是银行杠杆经营的集中体现。由于是高杠杆经营，银行业对风险控制非常重视。因为每一笔不良贷款的出现，都极有可能对企业利润造成吞噬。再加上银行企业经营有明显的周期性，因此在经济下滑时期往往会...

劵商基金

天风证券 80亿再融资补血还是圈钱？

2019 - 06 - 21

上市仅过半年就抛出巨额再融资计划，天风证券（601162.SH）试图借道配股再融资。4 月16 日，天风证券披露了2018年报，全年实现营业收入32.77 亿元，同比增长9.75%，净利润为3.03 亿元，同比下降26.16%。同一天公司还披露了2019 年度配股公开发行证券预案的公告。公告显示，天风证券计划配售不超过15.54 亿股，募集资金总额不超过80 亿元，全部用于增加公司资本金。去年10...

投资

哪些上市公司越“混”越好？

2019 - 06 - 21

国企混改正在进入新阶段，民营资本进场，国资从“管资产”转向“管资本”。近两年, 混改也逐渐成为资本市场关注的重点。无论是国资入主民企，还是民企参与国资混改，混合所有制改革的目的都是激发企业未来发展创新的活力，取长补短、相互促进、共同发展。A 股上市公司中，有多家民企在近两年的“混改”中实现了提升自身的实力，实现了良好的发展，同时也在资本市场上得到了投资者的认可。国投高新入主神州高铁神州高铁（000...

投资

黄金股卷土重来？

2019 - 06 - 21

随着电子支付盛行、虚拟货币膨胀，黄金规避信用货币风险的功能似乎被稀释了。人们习惯于黄金远离自己的视野，直到去年才蓦然发现，全球的央行都在买黄金。2018 年全球央行官方黄金储备增长了651.5 吨，同比大幅增长74%。根据世界黄金协会数据，目前全球各国央行购买的黄金数量已经创下了第二次世界大战以来的新高，这也是布雷顿森林体系废除以来，全球央行买入黄金最多的一个年份。避险情绪提升根据中国人民银行最新...

特别企划

德展健康多元化构建新机遇

2019 - 06 - 21

人口老龄化是目前我国社会面临的最大挑战，随着国民对健康的认知和需求日益提升，慢病药和慢病管理成为了大健康领域的“重头戏”。高血脂作为国内中老年人的通病，已成为慢病的重要组成部分，并逐渐趋于年轻化，催生了巨大的降血脂市场。如今，阿托伐他汀钙片已然成为了高血脂患者所熟知的必备药品，德展健康依托明星产品阿乐，成为国内降血脂市场份额仅次于辉瑞制药的第二大生产商。阿乐作为原研药物“立普妥”的首仿药，比进口药...

特别企划

神玉文化中国玉文化产业全生态创造者

2019 - 06 - 21

玉，是大地的舍利，千百年来，玉为佩、为饰、为祭器、为兵器、为礼器、为葬器、为陈列器、为把玩器，玉可谓无处不在。作为美好事物的代名词，玉早已深入人心——诸如“玉树临风”、“温润如玉”、“亭亭玉立”等；古代更有甚者，将玉作为难得的药物，如“玉膏”、“玉屑”等，这无不体现了玉文化为中国特有的历史文化现象，在国人心中有着无可替代的地位和作用。神玉艺术馆作为中国民间拥有最多历代玉器藏品的艺术馆，通过玉文化全...

特别企划

顺利办赋能新商业

2019 - 06 - 21

董事长增持、商誉价值环比骤降、一季度营收与扣非净利暴增156.74%、167.65%。企业服务行业上市公司顺利办（000606.SZ）近来“喜事”连连。在供给侧改革与减费降税的大环境下，经营主体的活性得以进一步激活，企业合规化经营进一步加强。同比成熟市场中企业服务行业的发展历史，轻资产的顺利办正在进入红利收割期。十八万分之一“经济的稳定和发展一定要基于企业是活跃的。”顺利办董事长彭聪表示。但是随着...

特别企划

从云通信到智能通信讯众通信的破局成长之道

2019 - 06 - 21

随着阿里、腾讯等巨头的纷纷入局以及众多中小企业加入，短短几年，国内的云通信市场经历了从快速增长到逐渐饱和的过程。“ 传统的云通信市场已经渐趋饱和，与 AI 和大数据技术相结合的智能通信将是ToB 企业通信服务发展的主流。”讯众通信董事长朴圣根的判断很清晰。作为行业内较早开始接触云通信的企业，讯众通信牢牢把握了时代的风口，短时间内实现了融资和上市。同时，讯众也是国内少数能够盈利的云通信企业之一。在布...

特别企划

杰瑞股份发布全球首个电驱压裂成套装备及页岩气开发解决方案

2019 - 06 - 21

4 月20 日，烟台杰瑞石油服务集团股份有限公司（以下简称杰瑞）在烟台隆重举办了“无限电驱无限未来”杰瑞页岩气开发解决方案新品发布会，并成功实现了全套电驱压裂装备的现场启机联动。这是全球首个电驱压裂成套装备，它的出现将大大地提升我国页岩气开发进程，让低成本、高效率、智能化的页岩气开发成为可能，为保障国家能源安全画上浓墨重彩的一笔。降低页岩气开发成本页岩气是从页岩层中开采出来的天然气, 是一种清洁...

特别企划

文化茅台再赴非洲以共鸣共建“双赢”

2019 - 06 - 21

“茅台是中国最好的产品，我们都会成为茅台的推广大使。”当地时间5 月9 日晚，在达累斯萨拉姆穆里马尼会议中心出席“文化茅台?多彩贵州‘一带一路’行——走进坦桑尼亚品牌推介”活动时，坦桑尼亚前总理米增戈?平达在致辞中这样表示。当晚18 时正式开启的“文化茅台?多彩贵州‘一带一路’行——走进坦桑尼亚品牌推介”活动，在东非最重要的海港城市，上演了一出盛况空前的双主题华丽乐章——文化茅台与多彩贵州协奏曲。...

专题报道

央企资本公司盈利模式

2019 - 05 - 24

从“管资产”到“管资本”，中央企业资本化改革进入深水区。20 世纪末，国家领导人访问新加坡时曾亲自到淡马锡控股考察，并指出中国国企的经营模式和监督机制应当学习“淡马锡模式”。此后的10 多年，淡马锡尽管时常被提及，但始终收效甚微。直至十八届三中全会重提国企改革，转变国资管理理念，首次提出“明确完善国有资本管理体制，改组组建国有资本投资、运营公司”的政策导向。自此，淡马锡经验中国化的进程步入正轨，也...

公众公司

天能集团铅酸电池龙头输在锂电时代？

2019 - 05 - 24

船大难掉头。作为国内第一大铅酸电池生产商，尽管天能集团从2007年左右就进入了锂电池领域，但其锂电业务始终未有明显起色。2018 年锂电装机量前10 的名单中，天能集团并不在列，2018 年其锂电业务的收入甚至落后于老对手超威动力。随着锂电产业的迅猛发展，传统的铅酸电池正在不断萎缩。作为曾经的老大，天能集团成为了锂电时代风光的另一面。主业遭遇瓶颈浙江长兴县——中国的蓄电池之乡，这里诞生了100 多...

投资

核电重启哪些企业获益最大？

2019 - 05 - 24

经过了三年的“零核准”之后，2019 年我国的核电项目再次开闸。生态环境部3 月的公告显示，福建漳州核电厂和广东太平岭核电厂的两台核电机组将在今年6 月开工建设。受到2011 年日本福岛核事故的影响，核电站的安全性问题广受质疑。与以往不同的是，此次核电重新启动，有2018 年多个三代机组的成功商运的经验铺垫在先。三代核电机组的技术可靠性已经得到验证，技术障碍基本扫除。根据《中国核电中长期发展规划》...

投资

北方稀土高垄断下的低盈利

2019 - 05 - 24

2011 年，在稀土价格大幅度上涨的背景下，国家层面开始推进广东、江西、内蒙古等地稀土资源的整合。当年6 月，内蒙古出台稀土上游企业整合淘汰工作方案，涉及企业共35 家，最终经过几年的兼并整合，全球规模最大的北方稀土（600111.SH）应运而生。早在2011 年，这家企业就已经赚到了一年34.9 亿元的扣非净利润。但迎接北方稀土和投资者的并不是更多的利润，而是令人瞠目结舌的15 亿、6 亿、20...