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专栏
2011 - 06 - 01
在我投资过的企业里,有一个不易忘记的人,他叫周双。周双毕业于清华大学,曾经作为互联网行业知名“先烈”企业——瀛海威公司的董事会秘书长。他高高的个子,相貌英俊,头脑灵活清醒,说话时总挥着长长的手臂,语速极快。   1998 年,周双找到我,和我谈起一个创办网络教育平台的计划。在今天,说起网络教育,人们毫不稀奇。但在当年,...
看天下
2011 - 06 - 01
奢侈品、期货交易商、能源公司……各种题材的巨型公司纷至沓来,似乎,港交所从来没有如此热闹与繁忙。   港交所一季报也印证了这种现象。报告称,今年1-3月,港交所平均每日成交额为759亿港元,比去年同期上升17%。受益于证券及衍生品市场交易持续兴旺,报告期内,港交所共实现净利润12.38亿港元,同比增加10%,每股盈利1.15港元。   今年第一季度,香港...
专栏
2011 - 06 - 01
避免犯错,特别是避免灾难性错误,是投资的第一原则。   什么样的方法才能真正避免错误呢?   价值投资之父格雷厄姆认为,股票价格是由企业价值决定的,投资者只要买入价值低估的公司并长期持有,风险就会很小。但要做到这点,却绝非易事。首先,如何判断企业价值,并没有现成的公式和标准;第二,市场理论上是理性的,但通常却是非理性的,低估的公司可能长期低估或更加低估。   成长型投资者认为,不断增长的企业盈利是...
专栏
2011 - 06 - 01
1962年,IBM创始人的儿子、时任IBM董事长的托马斯·沃森发表了一次演讲。当时,IBM刚刚过完50岁的生日。   托马斯·沃森在演讲中引用了一组数字:1900年,美国排名前25位的工业企业中,只有两家依然出现在1961年的名单上。其中一家是因为兼并了原来名单中的6家公司而存活。此外,有两家倒闭,剩下的15家则被远远落在了后面。这些数字时刻提醒我们,公...
投资
2011 - 06 - 01
与石波之于尚雅,江晖之于星石,常士杉之于世通不同的是,在崇尚英雄的私募江湖,朱雀投资的掌门人李华轮却似乎不愿独自精彩。   “不要只让我说,我们是一个团队。”这句话在接受《英才》记者专访时,被李华轮重复多遍。尽管独掌大局多年,但李华轮更愿意和他的团队站在一起。   在私募界,一向就有英雄论出处的传统。关于李华轮和他的团队,要上溯到西部证券。在20年国内证券发...
专栏·企业家的时代影像
2011 - 06 - 01
创业就像取经,需要历经种种磨难。   为了赢得成功,唐僧团队的“取经者”选择以不同的方式来应对眼前的各种磨难,因此演绎出不同的故事,得到的是同样的精彩。   孙悟空因为胆大,所以敢于叫板天庭、要做“齐天大圣”,尽管最后还是尾随唐僧去了西天,却给人留下了“我是老孙我怕谁”的印象;猪...
专栏
2011 - 06 - 01
目前,人民币在外贸当中的作用非常大,上涨幅度也非常惊人。2010年,人民币跨境结算总额为5000多亿元,而2011年第一季度就已达到3600多亿元,相当于2010年全年的70%。  影响一国货币国际化的客观条件主要包括本国的经济规模、通货膨胀率、汇率波动性、以及本国金融市场的规模。目前,中国的宏观经济政策稳定,汇率保持稳定和强势,国内通胀率与汇率波动性和其他主要国家相比,尚处于低位,增强了人民币的...
杂碎
2011 - 06 - 01
《阳台上的男子》 1878 年 盖尔伯特( 法国)   很率性、很随性,或者很刻意、也很花心思,法国印象派画家盖尔伯特画了一系列站在阳台上的男子,以孤绝的角度,表达一种没有愿望的淡漠。   在印象派的语境中,盖尔伯特显得茫然、脆弱,但并不妨碍我对他的欣赏,因为他的画耐看,而且有纵深感。凝视那个时代的斑斑印迹,恍若可以感知波德莱尔忧郁的光芒:“我爱回忆那些毫无掩饰的时代&...
专栏
2011 - 06 - 01
近期,关于中国巨额外汇储备的问题再度引人瞩目,各种争论纷乱而来。   但依照我的观察,目前围绕中国外汇储备何去何从的争论,相当部分是基于朴素情感,而不是理性剖析。其失之偏颇的原因是未涉及到储备管理的核心问题。   其实,外汇储备之于中国,既带来了经济总量的增长,也带来了经济结构的扭曲,既有积谷防饥的重大意义,也需拓宽储备管理的思路。   首先,外汇储备之于中国,是丰年收获。目前,中国的外汇储备高达...
国际金融
2011 - 06 - 01
一家神秘而又低调的大宗商品实货交易巨头,突然闯进了投资者们的视野里。   它叫嘉能可,全球最大的大宗商品都要看它的脸色,它打算在伦敦交易所上市,计划募集160亿美元,这将是伦敦历史上规模最大的I P O;它还打算在香港二次上市,这也将是香港今年最大的IPO。   5月13日,今年香港和伦敦最大的I P O开启了。嘉能可本次计划发行12.5亿股,市场预测这次IPO将让嘉能可募集到777亿港元。嘉能可...
专栏
2011 - 06 - 01
中国从上一次的美国金融危机和世界历次金融危机中所总结出来的经验或教训,多数是错误的。比如美国出现了次贷危机,我们就认为金融创新、市场化、金融开放是不好的,所以我们就不能搞,这是错误的。   其实,纵观美国华尔街200多年的历史就会发现,它实际上是一个充斥着危机的历史。19世纪,华尔街在投资者的炒来炒去中崩溃了好几次,20世纪更有1933年的大萧条。但正是在这种危机的过程中,华尔街成为了世界第一。 ...
热点板块
2011 - 06 - 01
“好日子”几乎没有过度,就一下子开始走背运,这样的命运轮到了医药板块。   2010年的医药板块着实大秀了一把,在上证指数全年下跌13.10%的境况下,医药行业指数则收出了一根大阳线,涨幅高达28.85%,跑赢大盘逾40个百分点。股价翻番的医药个股更是多达数十只,其中牛股当属华神集团(000790. S Z),大涨222%,还有中恒集团(600252.SH)...
世界500强
2011 - 06 - 01
忽然幕布拉开,烟花映衬的黄浦江畔,一红一白两辆甲壳虫驶进会场,这正是第二代甲壳虫的上海全球首发现场。   “选择上海作为全新一代甲壳虫全球亮相的首发城市,显示了我们对中国的重视。”大众汽车集团(中国)总裁兼C E O倪凯铭博士说。其实,只要在现场放眼望去,大众汽车集团董事长文德恩带领各大子品牌全球负责人悉数到场,“德国面孔&rdq...
经济学人
2011 - 06 - 01
曾先后参加了国家“七五”、“八五”计划的总结和起草研究,多次进入中南海参加最高领导层的学习交流,是参与中央经济决策的学者智囊之一,他就是国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪。   在接受《英才》记者采访中,陈东琪毫无掩饰地表达了自己对近期人民币汇率有过快升值倾向的忧虑,这让他想到了2007年下半年和2008年上半年的情...
世界500强
2011 - 06 - 01
提到亚马逊,相信大部分人想到的是B2C的网上购物模式。但说到亚马逊最大的竞争对手,却是谷歌、苹果这些互联网公司。   谷歌通过搜索打造了人们进入互联网的平台入口,苹果以iPhone、iPad这些大热的电子产品引领了产业潮流。亚马逊呢?   这是一家从硬件、软件、网上商店、云计算全涉猎的科技公司,曾经连续八年亏损,创始人杰夫·贝索斯(Jeff Bezos)还是一位知名的不愿意迎...
能源资源
2011 - 06 - 01
酒泉这家本是骄傲的风电场,最终却因“2.24”事故成了众矢之的。   2011年5月9日,国家能源局下发的《关于酒泉风电基地建设有关要求的通知》,直接剑指西北电网“2.24”甘肃酒泉风电机组大规模脱网事故。《通知》对酒泉市能源局在酒泉风电基地二期工程建设中给企业定任务指标、设备招标要求选本地产品等行为提出严厉批评,同时...
观察
2011 - 06 - 01
在公众仰望高房价而灰心丧气时,“十二五”3600万套保障房建设或许是种慰藉。不过,这却成为了地方财政的一种负担,建设1000万套保障房,地方政府便需要为之提供5000亿元资金。   而保障房恐怕只是地方政府众多投资中的一项。中国2010年城镇化率为47%(发达国家一般在80%以上),并且正以每年1个百分点的速度发展。这意味着中国未来一段时间内的基础设施建设投...
能源资源
2011 - 06 - 01
一季度国有发电集团,齐刷刷上缴了亏损的答卷。   “发电企业是靠卖电生存的。但是五大发电集团现在没有哪一家靠卖电能够解决自己的生存问题。各家火电占比都很高,而火电又处于亏损状态,这就导致企业没有办法继续运转下去,进而逼迫各个集团想其他办法,以保证企业正常运转。”中国电力企业联合会专职顾问、原秘书长王永干告诉《英才》记者,“从宏观看,火电企...
新政
2011 - 06 - 01
华润重组北药、上海医药、中西药业合并成“新上药”、国药与甘肃医药联合重组……以三大药企巨头为首的药企并购潮在今年依然是主旋律。   根据市场预测,2011年,我国医药工业总产值将达到15700亿元,同比增长25%,这意味着,中国医药市场将在“十二五”期间继续高歌猛进,迎来新一...
航空运输
2011 - 06 - 01
国泰航空行政总裁史乐山履新不满40天就来到北京,他这次的中国行时间极短,所以行程安排也极满,甚至连媒体的群访都是在早餐的时间中进行的。   现年53岁的史乐山是位美国人,在国泰航空的母公司太古集团工作31年,2007年7月开始担任国泰航空常务总裁。除了目前任国泰航空行政总裁外,还同时兼任太古饮料主席,是国泰航空公司、香港太古集团有限公司、太古股份有限公司及太古饮料董事。   媒体的沟通会上,虽然语...
专栏
2011 - 06 - 01
是坚持农村土地的国有化,还是搞农村土地私有化?这种争论,正随着农村土地规模化流转日渐白炽化。   其实,对中国而言,无论是实行土地国有制,还是私有制,都只是理想中的状态。因为无论私有还是国有,都缺乏实施的基础——土地制度的变迁离不开原来的制度基础。过去60年土地制度的变迁是丢不掉的,只能在这个基础上前进。   实际上,产权是公有还是私有,是集体所有还是国家所...
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新闻快讯
2021年8月12日,由国信证券担任全球协调人的绍兴城投2021年美元债成功定价发行。本期债券发行期限5年期,规模7亿美元,为评级惠誉BBB+、联合国际评级A-的高级无抵押美元债券,票面利率2.5%,峰值认购规模6.77倍,创造了全国地级市国有企业单笔发行规模最大、期限最长、评级最高、成本最低的美元债券发行记录。       受疫情影响,国信证券作为全球协调...
邮储银行受益于中国向消费转型中所带来的个人信贷需求的增长,而与其他竞争者相比,邮储银行的负债端价格更低,且更稳定,目前其个人银行业务的市占率和增速都维持较高的水平,具有一定的成长性。更重要的是,邮储银行的资产端的不良率极低(可比上市银行中最低),且无复杂的表外资产,这就意味着这家银行的风险相对可估量,相对于其他具有大量的广义地产业务的银行来说,更为安全。      预...
7月29日,边缘人工智能平台领导者地平线在上海举办“征程与共,一路同行” 高性能大算力整车智能计算平台暨战略发布会。助力汽车智能化发展,地平线发布动力最为强劲的“数字发动机”——全场景整车智能中央计算芯片地平线征程®5。      随着征程5的正式发布,地平线成为业界唯一能够提供覆盖从L2到L4全场景整车智能芯片方案的提供商。同时,为使整车智能的可期未来更快...
7月28日,中国邮政储蓄银行在北京金融资产交易所成功承销山西国际电力集团有限公司2021年度第三期债权融资计划,规模5亿元,期限1+1+1年。据北京金融资产交易所介绍,该产品是全国首单可持续发展挂钩债权融资计划,为金融助力碳达峰、碳中和作出了有益探索。      邮储银行在借鉴国际资本市场协会(ICMA)《可持续发展挂钩债券原则》和中国银行间市场交易商协会“可持续发展...
7月22日,第276场银行业保险业例行新闻发布会在北京召开。本次发布会的主题为“学党史、悟思想、办实事、开新局”,工商银行行长廖林出席发布会,介绍了工行支援河南防汛救灾、服务实体经济、支持乡村振兴的相关情况,并就普惠金融和绿色金融发展等回答了记者提问。把解决群众急难愁盼的烦心事当做自己的事廖林表示,围绕“学党史、办实事”,工行确定了多项“我为群众办实事”重点项目,正逐项推进落实,主要涉及三个方面。...