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到底让谁赚钱？
梁积江
日期：
2005-04-01
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1420
市场上什么事都会发生，发生什么事都很正常。
香港首富李嘉诚掌控的长江实业将2 .14亿股中国人寿股票全部卖出，获利3.53亿无疑是平地惊雷。
一个时期，当中国人寿在香港、美国两地同时上市时，市场上有一种说法，在成熟的市场中国股票很难有所成就。当然这里的成就更多地蕴含了能否圈到更多的钱。作为战略投资人的香港长江实业此次抛售，着实应反思一下我们的制度设计与战略安排。
说到制度设计，坎坎坷坷风雨十几年的中国股市，在其鹅行鸭步的童年成长中，走了不少的弯路。即便战略投资人选择的发行制度，曾在国内股票的发行中尝试过，但很不幸，短命夭折了。不容置疑，在短命的战略投资人规则中，成就了部分机构与自然人投资者。审视我们的上市公司，审视上市公司的动机，审视市场的表现，难道说中国人寿的决策者们他们根本就没有考虑过国内上市，他们真的不愿意有钱让国人赚吗？倒是笔者曾经熟悉的一位倾其一生积蓄、血本无归的痴心股民朋友说的一段话让人深省。大意是真不知政府是出于何种目的，当国内市场连连下挫，股票价位连创新低时，让境外的投资者入市；在B股市场价位频创新高时向国内股民开放，到底是让谁来赚钱。难道这叫吸引外资，规范市场吗？我们说投资者要把握三要素，即收益、风险和时间，同样地可以说，政策、制度的设计与安排是否也应该考虑三要素。
说到战略安排，作为投资人，就是要把握市场机遇，市场是天然地平等派，资本的本性就是赚钱，与其说资本家贪婪，倒不如说是资本贪婪。当人们一旦成为资本的拥有者，同样会变得贪婪。问题的关键是怎样寻找投资的机会，怎样把握赚钱的机会。这里我不想说李嘉诚抛售中国人寿是获利回吐，还是投资战略转移，这说明了一个道理，流动产生效益，流动防范风险；不敢说他们此时抛售股票因此中国人寿股票会不被市场看好，价格必然下跌，这是他们作为投资人的选择。投资者应该有战略者的眼光，战略投资家更应该有战略眼光。最后只想说，投资者一定要把握好“风险”、“收益”与“时间”。市场上什么事都会发生，发生什么事都很正常。
（作者系中央民族大学经管学院教授）
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