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在反周期中调整
文|夏斌
日期：
2009-02-01
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金融危机已严重影响到美、欧、日发达国家的实体经济，而对美欧出口又占我国对外出口的40%左右，受此影响，中国经济出现下滑势头。从发电量、港口吞吐量、出口订单、工业产值、财政单月收入等一系列先行指标看，经济下滑的势头绝对不能低估。
目前，有些专家还在对物价上涨有很大担心，这个问题比较微妙、复杂。作为决策部门来说，关键是如何处理好反周期与结构调整的关系。
一方面，在目前经济形势下，毫无疑问，当务之急是反周期、防止经济严重下滑，确保经济增长在8%以上；另一方面，在反周期中也同样要关注结构调整。对中国过去来说，长期高储蓄、低消费、出口主导的增长模式，面临资源浪费、环境污染，既牺牲了中国人的长期利益，也牺牲了中国人的眼前利益。
此次美国爆发危机，某种意义上说是好事，是机遇，使中国过去靠出口驱动的增长方式不可能再继续了，逼着我们进行结构调整。在反周期中尽快扶持国内消费市场。从中国长期角度考虑，作为一个崛起中的大国，经济增长严重依附于别国也是不可持续的，必须要靠国内的大消费市场。结构调整同时包括价格结构、收入分配结构、城乡结构和地区结构等，都应进行调整。现在的关键，是在反周期中如何贯彻结构调整意图，这是对政府有关部门最大的挑战。
对此，应该鼓励制度创新和政策创新，而不是一味简单的扩大投资。就是放松银根也不是简单的就看信贷规模。信贷规模多一点儿与少一点儿是重要，但更重要的是培育金融市场体系，市场体系结构完善了，效率提高了，即使贷款规模上不去，整个金融体系还是能适应经济的发展。
当前要当心1998—2002年松货币、紧信贷局面的重新出现。即央行货币供应放松了，银行可能出现“惜贷”、“慎贷”的现象。因为商业银行经过改革后，以利润为目标，加强内控，他们看到经济在往下滑，往往易出现与股民一样的“买涨不买跌”的行为。有关数据已表明，尽管央行在放松银根，货币供应量M2和M1 增长同样处于下降通道，但其中M1下降更快。因此政府部门应用政策引导，通过发展私募股权基金、担保公司、中小板市场门槛降低、企业债、短期融资券等等，克服信贷市场中的“慎贷”问题。
又如投资政策，普遍反映政府储蓄高、收入分配不公，我们能不能在减低政府储蓄、扩大居民储蓄比例，从而推动民间投资上多动点儿脑筋？而不是简单一味的由政府搞大项目，要考虑如何鼓励更多的民间资金进入大项目投资、进入服务领域投资。从宏观资金流量账户分析，扩大内需中国现在不缺钱，缺的是引导民间资金搞投资的机制。由于很多政策没放开，闲置资金仍是难以找到合适渠道，投到增长潜力大的行业与企业。
我国经济结构长期失衡，高储蓄，低消费，这次全球金融危机恰恰给我们制造了改变这种状况的历史性机遇。回顾改革开放30年，在“文革”十年动乱刚结束，国民经济处于崩溃的边缘，逼着我们解放思想，搞改革开放，逼着我们想方设法谋发展。经过30年的努力，我国人均GDP已经达到2000多美元，2008年底中国有望超过德国，成为世界第三大经济体。30年积累了大量的经济实力和财富。
现在，面对美国金融危机的冲击，中国经济的一些负面问题全暴露了，出口为导向的增长模式走不通了，经济严重下滑，社会矛盾凸显。这是坏事，但也是好事，又一次“逼”着我们要解放思想，采取与过去不同的发展方式，扩大内需。
在这样一个历史性的机遇面前，如果处理得好，会“逼”出一个经济增长新格局，“逼”出一个大国消费市场。当然，这需要时间。估计今明两年世界经济最好的可能情景是在衰退中复苏，中国经济只要政策调整及时、到位，仍然可以保持相对较高的增长。
（作者系国务院发展研究中心金融研究所所长，本文只代表个人观点）
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