奢侈品、期货交易商、能源公司……各种题材的巨型公司纷至沓来，似乎，港交所从来没有如此热闹与繁忙。
港交所一季报也印证了这种现象。报告称，今年1-3月，港交所平均每日成交额为759亿港元，比去年同期上升17%。受益于证券及衍生品市场交易持续兴旺，报告期内，港交所共实现净利润12.38亿港元，同比增加10%，每股盈利1.15港元。
今年第一季度，香港市场共有17家公司发行新股，在主板上市的新公司有14家，在创业板上市的则有3家。集资总额达667亿港元。截至3月31日，香港市场主板上市公司共1258家，创业板则有168家，总市值约共21.4万亿港元。
虽然有券商报告指出这一业绩低于市场预期，但实际上从李小加自2009年10月就任港交所行政总裁以来，港交所似乎正开始逐步上演回升的走势。数据显示，2010年港交所上市交易的证券数量创下历史新高，上市交易的证券总数达到34.99万亿股，较去年同期增长30%，日均交易证券数量达到1405.3亿股，同比增加27%，而同期亚洲其他主要交易所的证券数量均出现下降。
不可忽视的是，取得如此业绩的前提是港交所目前正面临着前所未有的挑战。在国内，沪深两大交易所与其的“分庭抗礼”由来已久。今年一季度，A股I P O公司数量总计88家，除1家吸收合并上市外，其余87家共计融资959.91亿元。
对上述竞争，如果港交所还能从容应对，那么即将推出的国际板无异于悬挂于顶的一把“达摩克利斯之剑”。最近，上海证券交易所副总经理刘啸东表示，上交所有望在今年推出国际板。更表示，许多国际性公司，包括汇丰控股，东亚银行和纽约-泛欧交易所等都表达了对在国际板上市的兴趣。有观点认为，国际上市资源的分流将会使港交所的融资地位日渐尴尬。
而在国际上，大型交易所合并潮流正在上演，如果这一趋势得以延续，则必将会对港交所造成合围之势。早在今年2月中旬，德意志交易所与纽约证券交易所的母公司——纽约泛欧证券交易所突然宣布合并，组建成全球最大的交易所营运商；紧随其后，又有新加坡交易所与澳大利亚交易所、英国伦敦交易所与加拿大多伦多交易所合并的意向。
有评论认为，随着国际上多家交易所的合并，港交所的地位将受到挑战，如果不能拓展服务渠道和多样性，港交所今后将在竞争中处于劣势。
事实上，港交所并未一直处于守势。李小加曾表示，港交所将会继续向世界各地的准发行人推介港交所为理想的上市地，并同时继续研究如何进一步方便海外公司来港做第二上市。
俄铝来港挂牌便是港交所积极吸纳俄企的成功例子。伦敦交易所一向是俄企上市首选，而此举被看作是港交所与伦交所展开角力的开端。此外，在2010年，除了包括桑德等5家已在新加坡上市的公司以介绍形式在港交所挂牌之外，还有法国护肤品企业欧舒丹在香港成功上市。2011年，有意大利奢侈品公司P r a d a、英国高档鞋品牌Jimmy Choo、美国时尚品牌Coach在内的多家海外知名企业都表示有意今年在香港上市。
还有另一个“杀手锏”，就是发展人民币业务。目前香港正加紧建设人民币离岸中心，人民币计价产品即将登陆港交所，这对于港交所来说是不可多得的一大机遇。