部分半导体硅片厂未来 5 年产能 已经售罄。
2 月 初, 日 本 半 导 体 硅 片 巨 头 SUMCO(胜高)曾透露,公司产能包 括新工厂的增产,至 2026 年财年之前 产能已全部被长期合同覆盖。即使新 建投资的增加起到了作用,供需紧张 的局面仍将继续。
没过多久,国内多家半导体公司 发布 2022 年 1-2 月经营数据,其中 立昂微、沪硅产业两家半导体硅片公 司的业绩增长排名靠前。
立 昂 微 1-2 月 净 利 润 增 速 高 达 253%,同时拟通过收购国晶半导体部 分股权补齐轻掺领域短板 ;沪硅产业 则减亏 74%,即将步入正向盈利阶段。
沪硅产业在轻掺领域具备优势, 重掺还在研发阶段,而立昂微在重掺 领域做得不错,此次却想借收购“弯 道超车”,能否更胜一筹?在这一波景 气周期中,三家硅片公司中谁又能表 现出众?
立昂微收购国晶
硅片行业呈现寡头垄断局面,海 外厂商占据主要份额,2021 年全球前 六大厂商信越、胜高、环球晶圆、SK、 Siltronic 市场占比超九成。
即便是这样极致的、稳定的格局 之下,仍有人想要搅动池水,更进一步。
2020 年 12 月 10 日, 全 球 排 名 第三的硅片厂环球晶圆(中国台湾) 宣布以 37.5 亿欧元收购排名第六的Siltronic(德国),如果收购顺利实施, 环球晶圆将一跃成为全球第二大硅片 制造商,仅次于日本信越。
不过,2022 年 2 月,在德国政府 的干预下,环球晶圆这场长达一年多 的收购案宣告失败。
收购不成,环球晶圆 转而大手笔增加投资。 其宣布将在美国、欧洲 和亚洲投资 36 亿美元, 其中 20 亿美元用于建 设新工厂,16 亿美元用 于增加现有设施的产能。
龙头尚且野心勃勃,后面的跟 随者更是不愿意放过任何扩张的机会。
沪硅产业、立昂微、中环股份等 企业近期纷纷通过增资、收购等方式 加码产能建设。其中,立昂微的收购 案最为吸引眼球。
2022 年 2 月 7 日,立昂微宣布控 股子公司金瑞泓微拟 14.85 亿元收购 国晶(嘉兴)半导体有限公司部分股权, 收购完成后将持有国晶半导体 77.97% 的股权。
根据公告,国晶半导体虽然还在 亏损之中,但已完成月产 40 万片产 能的全部基础设施建设,生产集成电 路用 12 英寸硅片全自动化生产线已贯 通,目前处于设备安装调试、客户导 入和产品验证阶段。
这次收购,一方面是为了扩大立 昂微的产能,更重要的是能够弥补它 在轻掺硅片上的劣势。
轻掺硅片是什么?为何获得了立 昂微的重视?
根据掺杂浓度不同,硅片可以分 为重掺硅片与轻掺硅片。重掺硅片有 外延层,所以重掺晶体对缺陷要求较 低 ;轻掺硅片没有外延层,通 常对晶体原生缺陷要求很 高。前者多数用来做衬 底材料,也可以用来做 电 源 IC、MOSFET 等 车用以及工业用领域芯 片 ;后者用途更广泛,能 更好地用于先进制程,多用 于消费领域、逻辑 IC 领域。
有数据统计,目前从全球市场 8 英寸硅片总需求上看,轻掺硅片约占 全部需求的 70%; 在 12 英寸硅片总需 求中,轻掺硅片占比几近 100%。这么 大的市场,几乎是任何一个硅片厂商 都难以绕过的领域。
但是,国内规模化产品主要为重 掺硅片,轻掺硅片产品主要依赖进口, 除了沪硅产业出货规模较大以外,像 中环股份、立昂微等都是有技术突破 并已送样认证,但是量没上来。
立昂微显然是有志于发展轻掺硅 片的,除了这次的收购事件外,它的 在建产能中还规划了月产能 5 万片的 轻掺。
对比来看,沪硅产业这个“先行者” 也有新的进展。沪硅产业定增募资将 用于新增 30 万片轻掺的月产能,如果 加上它现有和在建的 30 万片月产能,那么轻掺硅片的未来月产能将达到 60 万片,高于立昂微,预计将继续保持 龙头位置。
高景气下的竞争优势
硅片是需求量最大的半导体材料。 根据 SEMI 的数据,2021 年全球硅片 出货量同比增加了 14%,总出货量达 到 141.65 亿平方英寸,收入同比增长 了 13%,达到 126.2 亿美元。
目前上市硅片公司中, 在半导体硅片收入上,根 据 2021 年 中 报 数 据, 是沪硅产业 > 中环股份 > 立昂微,三者分别实 现营收 9.64 亿、8.55 亿、 6.23 亿。沪硅产业的规模 暂时领先。
2020 年后,下游的晶圆代工厂如 台积电以及 IDM 公司如英特尔、三星等加大资本开支,建厂动作频频,由 此拉动了硅片的用量。SEMI 数据显示, 2021 年底全球有 19 座高产能晶圆厂 迈入建置期,另有 10 座晶圆厂将于 2022 年动工。由于一座晶圆厂月产能 以三万片起跳,对硅片的用量也随之 直线上升,而硅片厂生产周期同样较 长,这就出现了供需错配的情况,因 此也就不难理解为什么胜高未来 5 年 的产能都被预定一空。
所以产能一定是硅片厂 的核心竞争力之一。
截 至 2021 年 末, 沪硅产业、中环股份和 立昂微的 12 英寸硅片 产能分别达 30 万片 / 月、 17 万片 / 月、15 万片 / 月。 其中,中环股份和立昂微以重 掺为主,沪硅产业以轻掺为主。沪硅 产业在产能和技术先进性上具备优势。
但是即便立昂微在产能上暂时落 后,它是少数横跨上游材料、中游制 造和下游设计的半导体公司,一手是 在原料中占比超 30% 的硅片,一手是 肖特基二极管、MOSFET 以及射频 芯片。
2021 年,其硅片业务营收占比 为 58% ;功率器件营收占比从 20 年的 34% 增至 40%,增速较高,其中汽车 电子芯片已经通过了全球前十大汽车 电子商家的客户认证 ;射频芯片则处 于起量状态,还没有占较大比重。
如今,汽车市场是功率器件需求 增速最快的领域,MOSFET、IGBT 被看作“电车之心”,新能源汽车对功 率半导体的需求是传统汽车的 5 倍多。
硅片扩产潮来势汹汹,火热过后 最终还是要走向平淡,而立昂微的一 体化优势,或许能帮助它更好地走过 产业周期。