电子杂志
特别企划
谁能要德隆系的命？
本刊记者·长弓
日期：
2004-06-02
浏览次数：
980
想和大家做“好朋友”的德隆，为什么招来的总是一阵“板砖”？德隆近段到底怎么了……
2004年4月25日，众多媒体如约而至德隆新闻发布会，发言人刘晓雨却在现场宣布，原定下午一点举行的媒体见面会临时取消。有记者捕捉了这样一则细节：刘晓雨宣布完取消的消息转身走后，刘晓雨的助手在结账的时候提出签单，共计3700元，遭到酒店拒绝，酒店方面坚决要求以现金支付。
而就在前一天昆仑饭店举行的“2004年中国并购年会”上，和君创业研究咨询有限公司执行董事长李肃在简短的发言之后，突然“炮轰”起一家知名的财经媒体：“我今天看了这份杂志有关德隆的报道，火不打一处来。这篇文章讲的是什么呢？我概括起来叫‘言之有据的一派胡言’！”
去年底《英才》对唐万里进行独家专访，这位一团和气的德隆董事长，在登上小车时仍不忘挥手道别：“大家做个好朋友！”
想和大家做“好朋友”的德隆，为什么招来的总是一阵“板砖”？德隆到底怎么了？
烦恼起源于2004年4月14日德隆系“三驾马车”的集体“跳水”。经过三个月的漫漫阴跌后，新疆屯河、湘火炬、合金投资在当日开盘后不久相继跌停，分别收在8.88元、8.40元和20.72元，总体跌幅超过40%。
在证券市场屡次的下跌中，总有一部分庄股以跳水的形式结束自己的悲剧生涯，而德隆总是能幸运地躲过。然而，在今年的牛市行情中，在没什么利空的日子里，“熊市不倒翁”德隆系的股票却出人意料地倒下了。
于是外界纷纷猜测：德隆资金短缺。不管这种猜测是否属实，近期德隆频繁质押所持股权确实给这种猜测以某种佐证，引起了市场的恐慌：德隆为什么缺这么多钱？这么多钱用来做什么了？
一直以来，德隆都是以战略投资者的姿态出现，通过买壳上市，筹集资金，再对传统产业进行整合。无论是最早的新疆屯河，还是后来的湘火炬与合金投资，都是如此。但这种模式一直遭到外界的质疑，被认为是在借产业整合之名，行资本运作之实。
庄家以资金优势操纵股价的最终结果往往是崩盘。在以价值投资理念为主流的今天，德隆系股票的跳水也让股民看到了中国股市积极的内涵，那就是：庄股时代正走向终结。
于是，网上有人调侃地高唱：“德隆永垂不朽”。为德隆服务过五年的李肃，针对这些“刻薄”的声音进行了批评：“第一，中国的银行从来没学会对中国企业价值的分析方法，在这个大规模产业重组的时代，中国企业到底怎么评价，中国的商业银行几乎是没能力的，用原来1＋1＝2的方法去评价一定是错误的；第二，中国大规模的收购兼并需要大规模的金融创新，现在对民营企业封得太死，导致他们只有用各种各样的非正常方法，担保运作拿出大量的银行资金，我们现在需要呼吁金融创新的口子打开；第三，中国的银行真想走出困境，只有一个办法，就是进入产业重组和收购兼并。”
“德隆碰到的问题是暂时的，但它（某财经媒体）这篇东西打下去，没有打不死的，德隆一定死！”李肃说完这番话，台下掌声一片。
附表
德隆旗下上市公司法人股近期质押情况
2003年12月16日，湘火炬法人股10020万股被质押给招商银行上海分行；
2004年3月5日，湘火炬法人股3733万股被质押给中信实业银行济南解放路支行
2004年3月31日，湘火炬法人股4341万股被质押给中国工商银行乌鲁木齐市明德路支行；
2004年4月5日，新疆屯河法人股5924万股被质押给中国银行新疆分行；
2004年4月7日，合金投资法人股4363万股被质押给中国银行新疆分行；
2004年4月22日之前，德隆手中仅剩2400万股湘火炬法人股和4200万股合金投资未质押。
版权声明：未经《英才》杂志书面许可，对于《英才》杂志拥有版权和/其他知识产权的任何内容，任何人不得复制、转载、摘编、或在非北大商业评论网所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。已向《英才》杂志授权使用作品的，应在授权范围内使用。