根据中国商务部和国家统计局9月1日共同发布的《2004年度中国对外直接投资统计公报》显示，2004年，中国内地对外直接投资总额55.3亿美元，扣除对外直接投资企业对境内投资主体的反向投资，投资净额为55亿美元，同比增长93%。统计显示，香港、美国、俄罗斯、日本、德国、澳大利亚的聚集程度最高，集中了境外企业的43%；其中香港为17%。制造业、商务服务业、批发和零售业以及建筑业占境外企业总数的75%。
值得注意的是，中国此番对外投资的大幅增长，是在人民币承受巨大的升值压力之际，中央决定开始推行“走出去”战略之后，所取得的成绩。在此之后，中国商务部、外汇管理局等相关主管部门都连续推出了诸多利于国内企业进行海外投资的新政策，为对外投资“开闸放水”。由于原先我国极为严格的外汇管理政策，使得企业在进行海外投资时，外汇资金的调配和使用极度缺乏灵活性，大大制约了企业对外投资的积极性。自2004年开始，国家外汇管理局连续推出多项政策，逐步放松企业对外投资的外汇管理限制。不过对于中国企业来说，由于严重缺乏国际经验和管理人才，这将极大地制约其海外扩张的步伐。对于中国广大的制造商来说，更多的海外投资是为了规避贸易壁垒。而随着中国更加深入的融合到国际社会之中，这种需求下的投资将趋于减少。
更主要的原因来自于中国资源的紧张约束状况，其中有强大的国家意志体现。这不仅仅为了缓解人民币升值压力，国内的资源约束情况更决定了“走出去”具有高度的战略性。我们从具体案例上看，迄今为止，中国的国有石油和采矿公司仍旧是海外投资的主力，他们要力保中国原材料的长期供应，以支撑中国经济的高速增长。由于这些海外投资有战略意义，因而受到中国政府的鼓励。目前，海外对中国企业境外投资的势头十分瞩目，认为这会形成另一波浪潮。如中国五矿集团早前和加拿大进行的一项谈判的交易金额，据称收购协议金额超过50亿美元，这接近2004年中国公司对外投资的总额。中海油更是拟拿出近200亿现金，来收购美国的石油公司。2004年10月，中国还承诺，在10年之内，给阿根廷近200亿美元投资。这些投资项目主要包括铁路建设、海上石油、电信和基础设施建设等。中国政府也曾承诺给委内瑞拉数十亿美元的投资。未来几年之中，这种国家意志体现的海外投资，将表现得更为明显，并成为持续的海外投资主力。
（作者系ANBOUND安邦集团研究总部分析师）