好的文字，应该集中于公共话语领域，不应过多地介入私人话语领域，诸如官员去指导非国有企业应该生产什么才是改善了产品结构；又如学者去呼吁什么时候该买房什么时候不该买，都属于介入私人话语领域的“狗拿耗子”。其道理在于：官员对企业盈亏不负责任，学者也对消费者买房盈亏不负责任，因此介入私域的话语，不是低估了读者的智慧，就是高估了自己的良知。但这次我可能不得不犯一次禁忌，讨论时下应该炒房还是炒股？因为我的朋友们或多或少地误解说，从事经济研究的学人要获得财富会更加轻易一些。
炒股吗？中国股市的多年沉浮，股灾不断。相信十年以上的老股民至今能全身而退的已十分珍稀了。假定你是1992年涉险股市的，并且理智而勤快，那么两年之后，投入1元资金应可变成2元，但是1994年4月股灾突降，股指从1500多点暴跌到425点，此时你的2元将缩水为0.6元。经过长时间休养生息，股市到2001年6月创下2245点的新高，如果够幸运，这期间0.6元可能增长到2.4元左右。但“国有股减持”的命题一开，股灾再临，千点不保，这期间2.4元会缩水到0.8元。幸运一直到2005年第四季度才再度降临股市，六个季度以来0.8元应可复原到1.6元左右。
因此，一个老股民十多年的股市风雨，很难收获财富，除非我们把创伤和记忆也看成财富。时下雀跃的，大体都是未曾经历股市风刀霜剑的新股民。虽然从2006年下半年至今看来，中国股市黄金十年信哉斯言，但老股民仍莫不对市场和政策深怀敬畏，时刻如履薄冰。
炒房吗？上海、南京和胶东半岛至今未曾经历过调整，但海南、深圳、广州和北京都曾见证过至少一个盛极而衰的周期。不动产的流动性差、区域市场和产品差异巨大，用一句是涨还是跌来概括，只能是以偏概全。在北京仍有目前售价仅仅十年前一半的住宅项目，也有在过去3年房价大涨背景下，二手交易价较开盘价跌掉20％的住宅项目。时下的北京，也不是没有烂尾楼。
列举这些，无非是要向诸君强调，即便在热火朝天的气氛中，选股和选房的智慧，决定了炒股炒房的风险收益。
有些人上述事项皆不宜，例如智慧超群者，容易犯愿赌不服输的刚强，结果一败涂地；例如患得患失者，容易胜不欣然败更悲，徒然未添财富添忧虑。炒房炒股，决定胜负的往往是心态加运气。当然，上述文字纯粹属于以我昏昏，试图令君昭昭的幻景，一笑可也。
炒房还是炒股？要依周遭大势，和你的个性、资金和眼界而定。房价涨的时候，不少朋友说他的住宅只是自用，那些涨价的纸上财富和他无关。那么人的一生中可以金钱度量的哪种财富不是纸上富贵呢？
佛陀与弟子阿难外出乞食时，看到路边有一块黄金，就对阿难说：“毒蛇”。阿难也回应道：“毒蛇”。正在附近干农活的父子俩闻言前来，当他们发现佛陀和阿难所说的毒蛇竟然是黄金时，立刻欣喜若狂地将其占为己有，结果黄金没有给他们带来富贵，反而使他们陷入国库被盗的案件之中，刑场上，父子俩才追悔莫及地想到“毒蛇”的真正意义。
炒这炒那，追逐金钱时，我们内心的毒蛇比路上偶遇的毒蛇要多得多。一粒沙可以成一世界，一朵花就是一天堂，生活的精彩，源自于你内心的平安喜乐，而不全是金钱物欲的主宰。
(作者系北京师范大学金融研究中心主任、教授，本文只代表个人观点)