从全世界范围看，并购是一个可以独立支撑一家投资银行生存的业务。
以前总有人说第一波并购浪潮、第二波浪潮、第三波浪潮，但我始终认为：在中国，真正的并购浪潮只是刚刚有那么点影子。
在2009年初，我才真正感受到第一波并购浪潮的来临。
当时，我预言大概在未来3-5年，中国会经历第一波并购浪潮。
现在，我仍然坚持这个观点。原因有几个：
一是中国经济发展到目前阶段，除了一些垄断性行业，绝大多数行业已经开始进入从高度分散走向整合的阶段。
以媒体行业举例，中国所有电视台的广告收入一年在700亿元-800亿元人民币左右，央视大致接近200亿元，占大约25%。
但在其他领域，比如服装，目前中国最大的服装企业，可能只有50多亿的年销售额。这个数字只占整个中国服装行业1%的份额。同样，中国最大的超市，市场占有率不足5%。
在这些行业里，每家企业所占份额都不大，且第一阵营和追赶者之间的距离正逐渐拉开，这就为整合奠定了基本的市场空间。所以在这些行业里，存在着大量的整合机会。
原因之二是中国企业海外扩张的冲动现在很强，不但包括资源型企业，大量中国公司对此都很感兴趣。
所有人都对为Iphone提供内容的游戏开发商有兴趣，这说明大家已经意识到，即使在新兴产业，也应该利用全球资源去扩展中国市场。
最近的复星集团战略投资地中海俱乐部，也是为了携手海外资源共同拓展中国市场。
在这方面，虽说仍处于初级阶段，但毕竟尝试已经开始，而且将来会越来越多。
所以，中国企业海外扩张不应该是贪图海外市场，而应该是获得海外品牌、海外产品线、海外技术，拿回来，仍然服务于中国、立足于本土市场。
原因之三就是中国民营企业到了交班期。
现在，大量的江浙民营企业，创始人基本到了50、60岁，所谓的富二代们又有自己的追求，很多人不愿意接班。创始人又不一定放心将企业彻底交给职业经理人，这种情况下，客观上出现了企业出售的需求。
还有就是所谓的国企改制、新技术带来的变革……所有这些因素加在一起，会导致在未来的3-5年内，在中国出现一波相对比较成规模的并购浪潮。
现在外界也许看到我们这样的新兴投行，融资业务比较多，但至少我们已经把并购业务当作是自己的第一大业务。易凯投资今年全部营业额的70%都将来自并购业务。包括我们公司内部业务组的分配、成立新的并购部门等，所有组织架构的调整都是为第一波并购浪潮做准备。
我如此关注并购，一方面是机会到了，另一方面是并购的利润率相当高。在投行业务中，除了高风险的对冲交易、衍生品交易，并购应该是投行业务中利润最高的，比IPO、重组、私募都赚钱。当然，在中国这要有个过程，中国现在还是大国企上市最赚钱。
也有观点说，大多数的并购是不成功的。由此质疑这一业务的前景。其实，即便是赌球，最后猜中的几率也未必很高。而且，怎么衡量成功？也许原本在这个维度上需要获得的价值，却在另外一个维度获得了，这算不算是一种成功？
事实是，并购每天都在发生。这件事如果没有价值，它不会有100年的历史，全球每年的并购额也不会不断增长。
（作者系易凯投资首席执行官，本文只代表个人观点）