在实业资本与金融资本不断融合的时代,面对新的环境、新的产业机会,实业企业家们是老老实实做实业还是热情拥抱投资时代?企业家们到底该如何与资本市场打交道?如何利用资本而不是玩弄资本,成为资本市场的积极参与者而不是成为资本游戏的玩家?资本又如何与实业实现无缝对接?
形势不乐观
王永利(中国银行副行长):金融危机以来,虽然有主要经济体三年多来的救市,但感觉更加汹涌的浪潮过来了。欧洲的问题越来越严重,已经波及到了东欧,如果没有一次大的社会变革,包括社会福利制度、政治制度以及人们对工作的态度不改变,欧洲问题将无法解决。
2012年的国际形势不是很乐观。发展中国家包括中国,2011年以来整体的发展速度都在回落。
万建华(国泰君安证券股份有限公司董事长):我给大家提供一个数据。2011年1—11月,在资本市场上,有538个企业的1238个高管,一共套现了167亿元。这个数字看起来不大不小,但这是在2011年股市低迷、价格低迷的情况下,否则这个数字会翻番。而在这538家企业中,90%都是中小企业。
为什么高管要套现?当前的环境确实不适合实业企业的发展,不仅仅是融资难的问题,行政监管也越来越严,还有媒体对企业家的评价也越来越片面。而创业者自己也没想清楚要什么。第一代企业家们是有企业家精神的,但现在却面临着企业家精神的缺失。
李一(瑞银集团中国区主席):近段时间以来,明显感到各个国家的金融政策在收紧,尤其是对于投资银行的管控和要求在加强,不管是对业务的界定,还是对板块的划分。对于投行来说,有些公司2008年之前的收益表达到了60%、70%,这些利润不是来自实体经济,而是利用“钱生钱”得来的。当时的金融已经偏离了金融的真正使命,只是为了挣钱。
王兵(鼎天资产管理有限公司董事长):对于中国来说,当前面临的问题主要有三个:政府和央企的力量在整个经济成分中的占比太大;中国的要素生产力下降,而在此之前,民企因为资源错配,从改革开放起,都是要素生产力要大于经济发展速度,这更是扭曲资源配置的结果;市场的交易效率在降低,企业家的意愿在降低。
产融争利
张秉军(天津泰达投资控股有限公司董事长):我们是国企,也是一家复合型的投资公司。2011年尤其是下半年以来,我们的资金非常短缺。我做董事长15年了,当前的情况是最艰难的。同学聚会,我们发现大多数做实业的同学都很悲惨,基本上企业难以为继;而大多数在银行、金融企业、PE机构工作的同学都比较高兴,虽然现在经济形势严峻,但他们确实盈利了。
当前应该到了金融改革的时候了。如果把实业当作经济基础,金融当作上层建筑,经济基础发展到一定阶段,上层建筑必须改变,否则会影响生产力的发展。
吴鹰(中泽嘉盟投资基金董事长):中国的民营PE企业很多,尤其是前一两年,炒得很热,大多追求短期利润,这其实是不好的现象。美国的PE,平均投资周期是7—8年,持有的时间是很长的,中国在这方面有所欠缺。目前来看,中国的基金数量不是多了而是少了,以中国目前P E、V C市场规模占比G D P,与成熟的欧美市场相比差距很大。
郑永刚(杉杉集团董事长):银行规模比去年同期没增长多少,但是利润却增长了30%以上,这是结构调整在政策上的不合理。银行和制造业争利,很多人可能就不做制造业,去搞金融、搞基金了。
现在的经济调整对企业家来讲是一件好事。中国在美国纳斯达克上市的企业,5倍以下的太多了,比我们现在做的投资新项目好得多,为什么不组建一只海外基金,在这里面做些文章呢?
探寻出路
李子卿(光大金融租赁公司董事长):近三年来,各银行纷纷成立了租赁公司,这是一个很好的融资平台,在中国是刚刚兴起,但在国外已经几十年的成功经验了。特别是对于大的、负债率比较高的企业,要想再融资很难,就可以通过把资产卖给租赁公司的方式融资。
汪群斌(复星集团总裁):中国经济还处于青年期,增长的动力非常强劲,未来五年保持7%—10%的增长是没有问题的。复星的发展,一定是将实业和产业作为基础和核心,把金融作为提升和助推产业竞争力的重要手段。在中国,我们需要实业型企业家、金融型企业家和投资型企业家。
陈建明(德勤会计师事务所全国客户与市场战略主管合伙人):做实业同时做金融的企业,首先要保持核心价值,一定要围绕自己的核心业务来打造自己的企业,逐步构建自己的优势竞争力。同时,还要构筑协同效应,包括战略协同、财务协同、管理协同,不要使自己内部管理资源等变成孤岛;最后,要特别注意战略风险,不要第一步就迈错了;最后,实业家们要避免过度依赖政策,“十一五”规划国家的两个重点扶持行业,汽车和房地产,现在都被限购了。
姜新(中期集团有限公司董事长):温州中小企业困局原因可能有两个:一是银行不给钱,另一个是企业没有做风险管理。期货市场就是利用金融手段来帮助企业规避风险。目前,中国从事期货的客户大概是100万户,但是只有6万户是企业,实际上参与交易的企业也就1万户左右。因此,国内企业利用期货市场来进行风险管理,进行价格管控的功能应用不足。
郎东(天津开发区管委会副主任):天津开发区是产业资本和金融资本高度融合的一个样本。金融危机对开发区企业的影响有限,这可能和我们的客户群定位有关系。在出口受影响的时候,首先受到牵连的是制造业各部门,因为它的开工不足,各种零部件的出口受阻,而开发区的客户群主要是跨国公司和产业的龙头,他们在应对危机的时候,抗风险的能力比较强,所以他们的订单并没有受到太大的影响。