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任克英二度救“美”

文|文晖 日期: 2012-12-05 浏览次数: 1751

  2012年10月,一个熟悉的名字再度“冲击”了人们的视线。

  投资银行家任克英(MargaretRen)重新加入美银美林(Bank ofAmerica Merrill Lynch),担任中国区行政总裁兼主席,她将负责领导及推动美银美林中国业务战略方向,并进一步巩固及扩大与中国客户的业务关系。

  在加入美银美林之前,任克英为法国巴黎银行(BNP Paribas)大中华区企业融资部主席。2007-2009年间,她曾担任美林中国投资银行业务的主席。

  即使不凸显她的显赫身世,仅仅看她的成绩单就会知道,为什么她的出山在投资银行圈子内掀起如此大的关注。

  尽管时过境迁,尽管现在的投资银行市场在中国已然“褪色”不少,尽管那些让人血脉喷张的巨额交易烟消云散,尽管那些激动人心的名字已经“隐藏”,尽管那些令人无比怀念的激情岁月已然逝去,但投资银行的舞台上永远不用担心没有“传奇”,因为“优秀的演员”还没有退场。

  幸福的峰顶突然跌落

  不可否认,关于任克英,人们对于她的身份多少有些在意,任克英是前广东省委第一书记任仲夷的女儿,曾任中共中央总书记赵紫阳的儿媳。因而,一直有投资银行家调侃说,她在中国有着广泛的联系,可能有助于促成高端且利润丰厚的交易。

  事实并非仅仅如此,或许正是因为“传奇”,故任克英的投行之路看似风光,却也波澜。

  2004年6月底,花旗亚太区副主席任克英因“向监管层和公司提供了虚假的信息”而离职。在幸福的峰顶突然跌落,谁也始料不及。

  此事被媒体称为任克英在中国花旗的“不良记录”,也被当时因为异军突起而无限荣光的花旗投行部的竞争对手看作是“大快人心”的美事,然而对于花旗和任克英本人来说,则是一场漫长且最终没有结果的马拉松“诉讼”,他们一起失去的不仅仅是金钱,更是时间和千载难逢机遇的“擦肩而过”。

  作为登陆美国股市的首只中国金融股,中国人寿于2003年12月在纽约和香港两地首发上市,募集资金34亿美元,创下当年全球IPO最大规模。但中国人寿在纽交所上市未久,即陷入集团诉讼的泥淖。从2004年3—5月,共有9家律师事务所向中国人寿提起证券欺诈集团诉讼。

  枪打出头鸟,其实对于任克英究竟因何被调查,一直众说纷纭。一说是其在中国人寿等热门股票销售时,对某些“特殊主体”做了照顾;一说是有人向美国证券交易委员会举报中国人寿在上市过程中涉嫌虚假陈述。

  与此同时,花旗集团很快就宣布,公司决定暂停其时任亚太区副主席任克英和驻北京的中国投资银行主管颜庆华的职务,并表示,造成此二人被停职的原因是任克英在“中国人寿”赴美上市期间,“向监管层和公司提供了虚假的信息”。

  花旗的举动多少有点儿出人意料,没有保护自己的雇员,匪夷所思。作为局外人看来,花旗此举颇多自保意味,但其也就此失去了在大中华地区投资银行业务刚刚开启的上扬态势,就在任克英被免职后不久,即传出同为花旗投行业务主管人之一的梁伯韬(FrancisLeung)将离职的传闻,而后虽不见实质性的行动,但花旗投行业务似乎也是元气大伤。

  在那个“呼风唤雨”的时代,人脉所带来的资源才是投资银行赖以生存和可以为客户进行所需服务的最根本条件。于是乎,花旗的所有努力收效甚微,而此时,由于任克英离职所带来的矛盾也从后台摆到了前台,花旗中国投行内部的内耗骤升,人员流失,业务不振,信誉不佳。

  终于在2006年初的时候,梁伯韬辞去其在花旗集团的全职工作,梁虽然不能成为在那几年当中最为风光的投资银行家,但在26年的职业生涯里,他是香港和中国大陆最具影响力的投资银行家之一。凭借与大陆和香港企业界、政界精英的牢固关系,确立了自己的声望。梁伯韬所运作的交易,往往因其大胆而著称。他的离职基本上宣告了花旗集团投资银行业务在中国市场的衰败几成定局。

  2006年,华尔街各大投资银行的中国业务主管们度过了快乐的一年,在中国企业令人吃惊的IPO规模推动之下,几乎所有投行的亚洲业务都获得了大幅增长。

  根据研究公司Dealogic的数据,投资银行2006年在亚太地区的收入总和超过了50亿美元,而5年前却还不到这个数字的一半。其中,中国2006年的债券和股票承销以及并购咨询共为投资银行带来了大约15亿美元的收入,花旗集团中国投资银行业务则是乏善可陈。在任克英离开的两年多里,花旗的投行业务一蹶不振,在中国内地及中国香港的股票承销额排名由2003年的第四名跌落至2004年的第八名,并在2006年彻底跌出前10名。

  2006年9月,美国证券交易委员会彻底结束了对花旗集团原亚太区副主席兼该集团中国投资银行总裁任克英的“非正式调查”,做出了“无不当行为”的调查结论,从而证明了她的清白。

  任克英在接受访问时说,自己对调查结果感到欣慰,但不感到诧异。她又指出,美国证监会对于她在调查期间的合作表示感谢。任克英的美国代表律师亦确认了他们没有找到任克英有做出任何不当的行为。

  再度回归舞台中央

  任克英对美林一点儿也不陌生,对于她来说,这是二次进入美林,或许也是二度救“美”。

  2006年,就在任克英“清白”之际,早已经对她“垂涎三尺”的各大投资银行蜂拥而至。美国证券交易委员会刚刚宣布任克英的“清白”,美林集团就将其招致麾下。

  2007年初,任克英被任命为美林中国区投资银行业务集团主席。当时的安排是任克英将向美林中国区主席刘二飞以及美林亚洲投资银行业务主管谢尔登·特雷纳(Sheldon Trainor)汇报。

  随后即有消息传出称,刘二飞将转向私人股权投资领域,负责美林在中国地区的“直接投资”业务,而投资银行业务则将由任克英扮演重要的角色。对此,刘二飞不承认也不否认,只是含蓄地表示他和任克英是多年的朋友,她的到来只会增加美林在区域内的实力。而他作为中国区的主席,不过是多了一些责任,多了几份关注在私人股权投资领域。

  显然,任克英获得了更大的权力。

  当时美林投资银行中国区业务并不好做,在当年的排名中,美林名列第六,共获得了1.1亿美元收入,尽管美林具有相当雄厚的实力,但在竞争非常激烈的投资银行业务市场中,该公司渐渐落后于同行。当年若不是获得中国工商银行(601398.SH)的IPO业务,其在中国区的表现将会非常难堪,即使有了工行,它的排名也大大落后于瑞银(UBS AG)和高盛(Goldman Sachs GroupInc.)等国际竞争对手。

  此前,包括美林在内的财团出资31亿美元购入中国银行(601988.SH)10%的股权,但美林还是未能获得中行首次公开发行(IPO)的顾问资格。

  研究公司Dealogic的数据更说明了美林的“堕落”,在不包括日本的亚洲地区股票发行排行榜中,美林在1999年是第二位,而2006年则下滑至第六位。

  不利的是,排行榜在亚洲地区的影响力比在西方更大,因为许多企业缺乏与咨询顾问公司之间的长期关系,要依赖排行榜在众多寻求为其安排交易的投行中做出选择。

  而1999年美林的团队可称“梦幻组合”,当年刘二飞和李小加通力合作,全面负责中国业务的发展,牵头多项重大交易,包括价值10亿美元的中国国债全球发售、第一太平洋、天津发展、吉林化工、江西铜业(600362.SH)、庆铃汽车(01122.HK)、凤凰卫视(02008.HK)、中国移动(00941.HK)、中海油、中国电信(00728.HK)等多笔股票首次公开发行及债券融资项目,参与项目累计融资额达126.4亿美元。随着2003年这对组合的“分飞”,美林业务也多少有些萎靡不振。

  于是,美林找到了任克英,期望可以重振雄风,毕竟,任克英有“拯救者”和“开创者”的非凡经历。在贝尔斯登工作的7年多时间里,任克英帮助这家毫无国企财务顾问经验的美资投行连续拿到了广深铁路(601333.SH)、北京燕化及兖州煤业(600188.SH)在港上市的保荐人资格,并成为中移动配股时的联席承销商。2001年,中国联通(600050.SH)上市承销团早已确定并且工作已经安排就绪之时,贝尔斯登还硬是挤进承销团,获得财务顾问身份。

  任克英加入花旗前,这家巨头在中国整整四年都毫无斩获,任克英的到来使其连续获得中国人寿、中国网通、中国建设银行(601939.SH)以及民生银行(600016.SH)四笔大单。当时就有媒体评价:“在两家银行接连表现出改变局势的能力,在国内几乎没有第二人。”

  然而,或许是伴随着金融危机的愈演愈烈,美林成了自身难保的泥菩萨,当时的情况是,自当年的1月1日美国银行(Bank ofAmerica)完成了对美林的收购以来,美林已经失去了数位高级员工。由于随政府救助而来的严格监管和对薪酬和奖金的限制,获得美国政府救助的华尔街银行的员工纷纷跳槽到竞争对手公司。

  这种情况下,2009年5月,任克英选择了悄然离去。不过这样的人才不愁嫁,仅仅数月后,法国巴黎银行(BNP Paribas)任命任克英为该行大中华区企业金融业务董事长兼首席执行长。

  而今,前度“传奇”再度回归投行舞台的中央,究竟会如何演绎新的传奇呢?

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