一直以来高呼全产业链的中粮集团，遭遇到了麻烦。
近日，中粮集团各上市子公司陆续发布2012年业绩预亏公告。集团旗下中国食品有限公司称，去年综合净利润大幅下滑，厨房食品（以“福临门”食用油为主）亏损上亿元；中粮屯河（600737.SH）称，预计归属于股东的净利润亏损7亿—7.7亿元；而国内方便面行业曾经的“黑马”五谷道场，在被纳入中粮集团三年后，年销售额从20亿元左右急剧下滑至不足2亿元，净利也为亏损。
中粮集团董事长宁高宁从三年前开始提出“全产业链”的概念。之后，中粮秣马厉兵，挥斥资本打造其商业模式。
宁高宁对未来充满信心，他希望“全产业链”将来变成一个商业模式，“中粮之所以做全产业链，是因为当时中粮乃至全中国的现实是产业没有被整合，机会有空白，全产业链让千家万户的农民和千变万化的市场实现了无缝对接。”
不过，从中粮布局全产业链战略之初，就曾被人非议。而今，随着其子公司业绩预亏公告的接连发布，质疑的声音越来越大。
多产业链的整合和运营是一项庞大而复杂的工程。“全产业链”模式需要各大产业链条实现均衡发展，并通过对全产业链的系统管理和关键环节的有效控制，形成强大的整体竞争力。但中粮的现状是，虽在食品的十多个领域均有所涉猎，但是缺乏亮点，没有占据市场主导的子品牌，核心竞争力并不清晰。同时，产业之间的协同效应并无显现。
宁高宁自己也坦言，发展全产业链最大的困难就在于产业链之间的衔接。目前的状况下，有些产业链之间的确还没有达到匹配融合的程度。
同时，中粮试图通过塑造“中粮集团”这个母品牌，依靠其名气有效辐射并带动子品牌在全国各地的销售，整体推动产业链条。但中粮显然没有贮备足够的经验和优秀的管理人才，这使得其子品牌蒙牛负面新闻不断出现，五谷道场在超市中踪影难觅，凸显了其在品牌经营和渠道建设上的弱势。
有分析认为，中粮全产业链充其量只能说是一个捆绑式的“国有航空母舰”，过度扩张产品线和延伸品牌，可能会持续造成下游品牌在营销、渠道、物流、服务等方面的短板增多，企业难以继续生存发展。
更重要的是，农产品加工行业是高度竞争行业，利润率并不高。而中粮集团作为央企，虽然具有较强的融资能力，但如果不能很好的去除国企在经营管理方面存在的弊端，在面对国际市场经常剧烈波动的大宗农产品价格时，稍有不慎，便会陷入亏损境地，其产业链涉及的范围越广，亏损也愈加严重。
值得玩味的是，宁高宁有一个著名的“大猫非猫”理论：“大猫非猫，猫大成虎，一只虎的力量远超过26只猫”。在这个理论的指导下，宁高宁运用并购等资本运作方式迅速打造出一艘食品、地产领域的旗舰。宁掌舵中粮的第四年，中粮的资产规模就达到了1209亿元。
但是，通过一系列资本运作将中粮做大做强应该不是宁高宁全产业链战略的全部。如何将资本运作的成功经验复制到农产品行业、将核心主业——粮油食品作为中粮集团的盈利支柱、实现真正的产融结合，才是中粮下一步亟需解决的问题。