公司产业
英才调查
冯楚军守不住江山
肖鸿扬 日期：
2004-11-01
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1704
出腿者：投资方三九集团
状态：被迫二次创业
教训：股份被稀释，失去控制权
夜已深，冯楚军呆坐在电脑面前，盯着网页，一动不动长达几个小时。似乎突然想到什么，他便伸手在浏览器敲上某个网址，鼠标轻点几下后，屋里又恢复了刚才的寂静，桌上的小茶壶已经被他喝干了，一直没有续上水。
在从网蛙辞去总经理职务以来的两个多月里，有很多夜晚，冯楚军便如此度过。其实在离开网蛙之前，冯楚军就相信自己已经找到了在线音乐网站的盈利方案，无奈董事会并不支持。所以他选择了离职。两个月来，他东奔西走，白天跑风险投资公司，寻求资金；晚上则端坐在电脑前，打磨自己的在线音乐网站的运作模式。
“网蛙是做得太早了，太超前！”如今冯楚军提及自己当年亲手创立的网站乃是不胜惋惜。超前的代价是四年时间，还有烧掉的1000多万元投资。当时，冯楚军用一纸“提供在线付费下载单曲音乐”的商业计划，拿到了一笔50万美元的投资。于是，在国内网络泡沫达到巅峰时的2000年3月，网蛙音乐正式启动。
但是，网蛙诞生伊始，就面临铺天盖地的盗版网站的侵扰，当时用户在网上付费的消费习惯还没有形成气候，网蛙音乐很难从音乐下载上获得收入。据一位在网蛙工作过的职员说，网蛙每年在音乐下载包月费上的收入只有二三十万元，而为了获得正版音乐授权，网蛙付给唱片公司的版权费也是二三十万元。
此外，由于以华纳为首的5大唱片公司对音乐网站进行授权的工作缓慢，支持力度极其有限，“他们太慢了，网蛙做了四年，而他们今年3月才准备开始授权，”冯楚军叹道。而且，由于版权代理要价太高，网蛙音乐的数据库中只有3000多首国内唱片公司的正版音乐。
就这样，在烧掉第一笔投资之后，原先看起来很美的泡沫迅速迸裂了，投资方看不到盈利的前景，停止了继续投入资金。而冯楚军不得不重新寻找投资，以免网蛙断粮。
他还算幸运，很快找到了新的投资——三九集团，三九以180万元受让原投资方的全部股份，让原投资方“顺利退出”。有了三九的资金支持，网蛙得以继续存活。不过，导致日后冯楚军辞职的隐患其实在当时已经悄悄潜伏下来。
冯楚军与三九的合作，一开始便矛盾丛生。从三九的角度来讲，将网蛙纳入自己的网络产业之中，是推行三九健康网战略的一步棋。但冯楚军发现三九要把自己的企业文化灌输进来时，他觉得自己的抵触情绪不可避免，“网蛙是三九控股的企业，但并不是三九的下属子公司。”
其实还有一层原因，三九的资金进入后，冯楚军等管理层的股份被稀释了，他只有很少的5％股权，而原来管理层占股达30％，换句话说，他失去了对网蛙的控制权。
短信时代的到来，则真正激化了双方的矛盾。三九集团认为，既然音乐下载无法给企业带来盈利，网蛙就必须在运作上有所调整——“短信和更多的增值服务是很好的出路。”在这方面，三九集团与冯楚军对网蛙的价值判断差别很大，“我很清楚，不是来做短信的。”冯楚军坚持这一点。他坦言，之前投资方三九集团给他的压力并不多，但短信出现之后，压力骤增，矛盾迅速增多。
今年3月，以华纳为首的5大唱片公司向部分有侵权行为的中国网站发出了警告，并宣称要在中国启动打击网络音乐非法下载的行动，这意味着绝大部分盗版音乐网站的末日来临，而这时，网蛙已经树立了自己的“正版在线音乐运营商”品牌形象。 在冯楚军看来，苦苦期待已久的机会就在眼前，网蛙必须重新调整，引入新的投资，才能抓住此次商机。
但是令他失望的是，有十多家投资方都与网蛙接触过，但是最后却没有一家达成协议，其症结便在于大股东三九集团，“三九集团与新投资方对网蛙的价值判断差别很大，双方提出的价格根本没有办法谈到一起，”冯楚军无奈地回忆道。
在无望之后，冯楚军决定辞职，离开网蛙，重新做一家类似的音乐网站。然而真要离开自己亲自创建的网蛙，冯楚军内心也黯然神伤。但最终原始的创业冲动，导致冯楚军下决心离开网蛙，他认为这是自己内心萌发的一种压力，“我是创业者，不愿意被认为是职业经理人。”
不过冯楚军仍然看好网络音乐，“如果能提前一年启动我的方案，网蛙现在将完全是另外一个局面。我要做一家盈利的正版音乐网站，目标是在中国正版的音乐下载市场，要占到60％的份额。”
打江山或许不难，但是，守江山呢？
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