据统计，截至去年底，国内各大车企现有、在建、规划中的新能源乘用车产能累计已超过 2000 万辆 ；与此同时，2020 年新能源乘用车全年的产量为 113.5万辆，同比增长 26.8% ；2020 年的新能源汽车零售量累积为 110.9 万辆，同比增长 9.8%。
虽然中国贵为全球新能源重要市场，但在 113.5万辆之上，将近 20 倍的产能正在等待被消化。
产能过剩如此严重，新能源汽车投资的泡沫是否越吹越大？
无人提及的真相
曾几何时，中国的新能源汽车产业被寄予厚望，以期实现从“弯道超车”到“换道超车”。近些年来，传统车企先后转舵，如比亚迪、北汽新能源就屡屡斩获全球新能源汽车、纯电动车销量的冠军 ；造车新势力更是疯狂“烧钱”，纷纷在美股强势登陆，备受追捧；更有诸如恒大、华为这样的跨界明星公司或高调或迂回地进驻造车领域。
然而在欢欣鼓舞的同时，我们也不应忽视产业问题 ：政策东风吹拂下的新能源汽车产业是否足够强大？
根据乘联会数据统计显示，自 2015-2020 年，中国新能源汽车从萌芽期迅速发展至成长期，而如今已经进入调整期。
2020 年，比亚迪被特斯拉超越，痛失全球新能源汽车销量宝座 ；北汽蓝谷更是陷入低迷，根据北汽蓝谷发布的 2020年销量数据，北汽新能源全年累计销量仅为 2.59 万辆，同比下降82.79%。
诚然，由于新冠疫情的影响，北汽新能源销量的下滑似乎情有可原。但是根据北汽蓝谷的说法，补贴退坡，才是导致了北汽新能源亏损的主因。相比 2019 年，其在 2020 年收到的政府补贴大幅下降，对公司业绩影响达到 9 亿元。
翻看往年的财报，不难发现，北汽蓝谷的盈利一直无法抛开政策因素。即便是在 2018 和 2019 年这两个营收比较好的年份，其净利润分别为 1.44 亿元和 0.04 亿元，但扣非净利润却只有 -7.29 亿元和 -8.74 亿元。
同样的问题也出现在江淮汽车身上，2014-2018年间，江淮汽车累计收到政府补贴共计 87.18 亿元，期间其净利润仅为 22.25 亿元。
虽然疫情延缓了政策退坡对于新能源汽车产业的不利影响，但是市场决定未来，上述负面事例足以令后继者引以为戒。
根据全球汽车销售统计口径数据显示，2020 年欧洲销售新能源乘用车 127 万辆，同比增长超 120%，反超中国成为全球最大的新能源汽车市场。从趋势上看，中国与欧洲市场在全球新能源总销量中分别占比43.9% 与 41.5%，从此前的中国市场一家独大变成了中欧并驾齐驱的局面。
然而欧洲新能源汽车的崛起背后，依然离不开政策。比如德国就在 2020 年 6 月推出了其高达1300 亿欧元的经济刺激计划，其中新能源汽车相关政策包括了发放购车补贴、降低增值税、延长纯电
汽车税收减免期限并提高减免上限、加大电动汽车基础设施制造在内
的多种行政刺激工具。同时燃油车方面，加大高碳排放车型税额，安排燃油车禁售时间表，两端发力，拉动欧洲整体新能源车市场需求。
由此可见，中国新能源汽车的先发优势正在被削弱，市场主导的基
调将逐渐成为主流，如此转变虽然可能伴随着阵痛。但这是由大变强的必经之路。
投资泡沫
根据乘联会发布的统计数据显示，2020 年国内汽车生产企业广义乘用车（包括微型汽车）销售2012.37 万辆、同比下降 6.2%。经过 2018-2020 年连续三年的负增长，乘用车销量比 2017 年的2469.91万辆减少 457.54 万辆，累计下降 18.52%。
然而在销量持续减少的另一边，却传来传统车企、造车新势力、跨界造车企业不断拿地、建厂、扩充产能的消息。背道而驰的供需两侧愈发不匹配，根据乘联会的数据，截至 2020 年 12 月 31 日，国内乘用车企业共 122 家，总产能为 4153.2 万辆，我国乘用车总体产能利用率从 2017 年的 66.55% 降低到2020 年的 48.45%，已经处于产能严重过剩的区间。除此之外，还有在建产能 988 万辆。乘联会秘书长崔东树对此表示，在建产能 988 万辆中大部分是新
能源车型。
由此可见，在产能过剩的重灾区，新能源汽车首当其冲。
数据显示，2020 年，博郡汽车（原一汽夏利）、知豆电动车、康迪电动车、华泰汽车、永源汽车、时空电动车、领途汽车等 7 家企业销量为零。而这 7 家企业中大部分为专门从事新能源汽车生产的企业。
恒大汽车跨界造车后，市值已经超越上汽集团，仅次于比亚迪、蔚来。然而截至目前，虽然与 PPT展示不同，恒大汽车已经亮相，但归根结底却仍未有一辆售出车型。
2019 年，恒大集团董事局主席许家印曾表示：“用3-5 年的时间让恒大新能源汽车成为全球规模最大，实力最强的新能源汽车集团。”
按照规划，三年投资 450 亿元，并在中国、瑞典等国家布局十大生产基地，同步研发 14 款新车型。2020 年，恒大汽车规划每个生产基地的首期产能为10 万辆 / 年，2-3 年规划总产能为 100 万辆 / 年，10-15 年的规划总产能为 500 万辆 / 年。
然而威马 CEO 沈晖却曾在微博中表示 ：“恒大汽车就差汽车了。”
根据企查查数据显示，截至 2021 年 2 月底，我国共有汽车制造相关企业 40.8 万家，2020 全年新注册企业 9.87 万家，同比增长 100%，其中四季度新注册 3.28 万家，这也刷新了注册量和增长率近10 年来的新高 ；这其中，我国共有新能源汽车相关企业 23.2 万家，2020 全年新注册企业 7.86 万家，同比增长 70.8%。