金融资本 unit
银行保险

段国圣:泰康如何做投资

文|本刊记者 林海 日期: 2016-07-01 浏览次数: 2967

  从2006年获准开业,到受托资产管理规模超过9000亿元,泰康资产管理公司已经成为国内资本市场最大的机构投资者之一。2005年泰康人寿获得A股直投资格后,时至今日,投资收益率已经连续11年在国内保险公司位列前茅。

  10年间,泰康资管见证、参与了保险资金投资范围的逐步放宽、资管产品的日趋多元,也经历了资本市场的几轮牛熊。与此同时,保险大资管时代的脚步也日益临近,截至今年一季度,保险资产管理公司共计21家,管理着全行业84%的资产。

  资产规模迅速扩张的背后,如何把握市场节奏、如何应对经济发展新形式、如何防范系统风险等,都是泰康资管首席执行官段国圣必须面对的问题。

  “泰康人寿在资金运作上注重投资决策的机制和框架的完善。”段国圣在接受《英才》记者专访时表示,“我们希望投资活动是在系统研究基础上,做的尽可能专业客观的决策,它并不是随机和孤立的。”

   2003年加盟泰康之前,段国圣曾任平安集团执行委员会委员、助理首席投资执行官,也是在当时成为国内接触麦肯锡“保险公司资产负债管理概念”的第一批人。

  在过去的2015年,不断爆出增持、举牌的险资成为A股市场的“生力军”和“资本大鳄”,许多险企借助股市赚的“盆满钵满”,但也不乏因未能“急流勇退”而深度被套者。

  泰康人寿在2015上半年之后的大幅减仓,让其成功规避了暴跌可能带来的损失。

  “我们绝不讨论股票是涨是跌,而是讨论每一个影响股市因素的变化。”段国圣向《英才》记者解释道,“在做出股票投资决策之前,必须先建立一个系统讨论的框架。”

  这个框架包括了宏观经济走势、市场估值水平、资金供求、监管政策以及市场技术层面等诸多因素在内。泰康资管的投资团队每年会对所有上市公司的估值走势、盈利模式做出系统研究,继而综合其它因素,做出对股票市场未来投资机会与风险的客观判断。

  “每一个因素对股市的影响程度都不同,我们还要及时判断、调整某一时间段影响股市的主要因素。”段国圣说。

  在多年的投资生涯中,段国圣带领泰康资产经历了市场的起起伏伏,始终保持着优秀的投资业绩。但段也坦言,如今保险资金投资确实比过去更复杂,也面临更大挑战。

  从资产端来看,尽管近两年来权益类投资和另类投资的比例增加,但是资产配置仍然以债券等传统固定收益资产为主。截至2015年8月末,保险资金投资中,权益类占比13.07%、银行存款占比24.53%、债券占比35.18%。这些资产对利率波动高度敏感,如果市场利率下降,保险公司就会面临再投资收益下降的风险。

  段国圣认为,应对低利率,险企需要资产、负债两端努力。从负债端,保险公司可以通过加快产品创新、调整业务结构、降低预定利率来增强抵御利率风险的能力。在资产端,保险公司需要优化资产配置、扩宽投资渠道、缩小久期缺口、提升投资收益率来应对利率的下行。

版权声明:未经《英才》杂志书面许可,对于《英才》杂志拥有版权和/其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编、或在非北大商业评论网所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。已向《英才》杂志授权使用作品的,应在授权范围内使用。
杂志订阅
  • 官方微信
  • 头条号
  • 订12期《英才》
  • 8折优惠价为192元
  • 订阅热线:010-65545299
  • 点击订阅杂志
新闻快讯
央视财经频道CCTV-2播出了《对话》特别策划——中国产业坐标系列之“栋梁之材”主持人:陈伟鸿   特邀嘉宾:中国建材集团党委书记、董事长周育先著名力学和复合材料专家、中国工程院院士杜善义世界风能协会副主席、中国可再生能源学会风能专业委员会秘书长秦海岩主持人:大家好!这里是《对话》中国这十年产业坐标,今天我们请到的是“中国强度”的代言人,中国建材集团党委书记、董事长周育先。请您...
未来投资聚焦经济发展新动能# 7个小时连播互动,16位嘉宾热点分享,11月2日,嘉实基金举办的“新发展 新动能——‘积极·机遇’秋季投资策略会”,给投资者奉上了一场把脉风向、洞见机遇的思想盛会,全程干货满满,金句频出,吸引了超*万人次在线观看。       长江证券首席经济学家伍戈、海通证券首席经济学家兼首席策略分析师荀玉根等重磅嘉宾,联合嘉实基金...
9月29日,TCL中环发布《2022年前三季度业绩预告》,数据显示TCL中环2022年前三季度实现归母净利润49.3-50.7亿元,同比增长78.53%-83.60%,其中第三季实现归母净利润20.1-21.5亿元,同比增长57.06%-67.98%。2022年业绩延续高增长态势,核心财务指标增幅明显。       业绩快速增长的背后是TCL中环双赛道的制造...
9月29日,TCL华星第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线项目(简称“TCL华星广州t9项目”)投产仪式于广州市黄埔区举行。广东省委常委、广州市委书记林克庆,广州市市长郭永航,中科院院士欧阳钟灿,广东省政府副秘书长郑人豪,广州市委常委、市委秘书长边立明,广州市委常委、黄埔区委书记陈杰,广东省工信厅总工程师董业民,TCL创始人、董事长李东生,TCL华星CEO金旴植,TCL华星COO赵军,以及股东...
9月26日,深圳市TCL公益基金会与深圳市南山区第二外国语学校(集团)战略合作备忘录签署暨海德学校TCL公益智慧教室揭牌仪式在深圳南山顺利举行。       深圳市南山区教育局党组成员、二级调研员陈登福,TCL科技集团副总裁、深圳市TCL公益基金会理事长魏雪,深圳市南山区第二外国语学校(集团)党委书记、校长,海德学校党总支书记、校长韩晓宏,南山区教育科学院教...