你方唱罢，我登场。中国股市历来就不乏概念股轮番炒作的年份。
在稳定资本市场的政策舆论导向和开始宽松的货币供给之下，自2009年开年后第一个交易日至2月中旬的2400点，上证指数出现了幅度为30%的一轮反弹行情。尽管悲观的预言仍见诸于市场，但资金推动下逐渐活跃的板块轮动行情，让A股市场信心有所恢复。
实际上，从2008年底开始至今陆续出台的各种关于实体经济的提振措施和方案，都已经或间接、或直接的显效在了资本市场的层面上；而另一方面，由于鼠年的单边下跌，市场中积累了很多潜在的题材，也构成了2009年炒作的要素。
虽然，2009年一季度的国内经济指标继续下探，但可以预见的是牛年将会是中国实体经济和虚拟经济反复震荡筑底的年份。而在这样一个大背景下，A股市场中的概念股炒作将会形成市场发展的主要思路。不过，对于各种扑面而来的概念、题材，股市里的历史教训并不少，所以无论是投资还是投机，投资者都需要理性分析，避免盲目和冲动。
本期《英才》榜单栏目，搜集整理出A股市场最为活跃的九种概念题材，并邀请到安信证券分析师陈南鹏逐一点评。
TOP 9 4万亿投资概念
投资指数：★★☆☆☆
投机指数：★☆☆☆☆
2008年11月初，中央政府提出4万亿投资计划，这也从一定程度上挽救了A股市场进一步下探的命运，沪深指数在受此消息刺激的基建、共用设施、银行等板块的带动下有所回暖，概念炒作初步形成。之后，随着投资投向的逐步明确，铁路\公路、电力\新能源以及电信板块都有过阶段性表现。实际上，这将会是一个贯穿2009年全年的概念，且涉及到的上市公司范围也比较广。那么，4万亿投资概念究竟能带来多大的市场机会呢？
点评：关于4万亿投资的炒作，要提防两个风险。近期的市场实际上已经对这个概念有一些质疑，比如资金投向的领域存在投资周期长，企业自身的成长性也不是很好的问题。在经济不景气的时候，选股标准还是要看上市公司的营利能力和产品毛利率这两个指标，但4万亿投资投向比较集中的基础设施建设领域里，这两个指标好的并不多，尤其是产品毛利率，基建类的上市公司很少有高过百分之十的；另一个风险是因为去年底开始跑这一波行情，到现在已经是透支了，还有一个普遍预测是整个经济将在今年中出现低点，这两个时间点交集在一起，基本向下调整的风险就会很大。
从远期来看，现在获得贷款的很多项目，都是大包转小包，小包再往下转，一个环节出了问题，以后就会产生坏账。因此，还是应当选择毛利率高的，现金流充沛的上市公司作为投资品种。按照这个标准，我们就会挖掘到拉动内需的另外一个环节上——消费品类的公司在未来应该会有所表现。但到现在很多机构并没有把他们的资金投到这一类上市公司去，因为大家都认为2009年的经济还是在衰退中。
TOP 8 年报概念
投资指数：★★☆☆☆
投机指数：★★☆☆☆
按照惯例，每年上半年的行情中，必不可少的要炒一炒上一财年的年报出色的上市公司，但2008年对于很多上市公司来说，不仅仅是股价上的大幅调整，还有他们的业绩也出现了大缩水。就目前发布的业绩预报来看，超过半数的上市公司业绩同比出现下降，这必然会导致上市公司做更多的计提准备，从而可能影响到2009年的业绩。到底牛年的年报行情会如何演绎呢？
点评：今年的年报行情基本上表现更多的将是个股行情，不太可能形成板块业绩浪的情况。在时间上，很多公司提前公布业绩可能会短炒一把，有些业绩不好的，比如像航空股，整个行业都不行，很难上去，但当业绩真正出来的时候，反而是利空出尽变利多，出现一些短炒机会。当然，这里面最关键的问题是怎么挖掘可能出现的业绩股。实际上，上市公司在2008年上半年业绩基本上都还可以，而金融海啸是10月后才发生的，这时候有一些公司很聪明，他们把投资收益全部或部分的兑现了，那他们的业绩一定不会太坏。
其实，现在应该担心一下2009年的中报，因为经济真正下滑后，很多上市公司过不下去，情况会在今年的中报里集中的反应出来。如果炒年报行情，一定要注意看差不多同期的一季报，研究上市公司的公告，基本就会对它半年报有一个判断。另外，高分红，高送配的上市公司仍然会出现常规行情，这是应该的。
TOP 7 国庆阅兵军工概念
投资指数：★★★☆☆
投机指数：★★☆☆☆
今年两市的年报第一股被中兵光电（600435.SH）拔得头筹，出色业绩和高送配让这家军工背景上市公司的股价犹如坐上了火箭，垂直升空。中兵光电的出色表现也让整个军工板块的炒作骤然升温。而由于中国经济发展，综合国力的增强，赋予了军工企业更多的机会，时值2009年又是建国60周年，“国庆阅兵军工概念股”便应时而生。但对于这一特殊的概念，其市场炒作是否会形成一个价值发现的过程呢？
点评：军工行业本身就是整个国家工业发展的龙头或者称为先锋，因为他们拥有前沿技术，领先的技术。现在这些军工板块的上市公司，它的业绩跟它的股价相差很远，是因为人们看到更长远的东西。从行业政策角度来看，大部分都是军品和民品相结合的企业，要扶持这类军工企业，最后还是要借助资本市场来做，但基本上现在所有的军工概念股都是会出彩的。
当然，这里面还是有所区分的。有些军工企业的炒作类型值得注意，比如航天动力（600343.SH），市场对于它的炒作是要看它背后的集团公司注入什么样的资产，以此来判断它在市场上的大概定位。剩下的没有什么资产注入的，即便现在的上市资产不好，东西处理掉，它起码还有一个壳资源。另外，今年炒军工概念和以往市场炒西飞国际（000768.SZ）、炒贵航股份（600523.SH）不同，可能会换一批公司来炒，比如，生产军服或者生产军用特种材料的企业。
TOP 6 定向增发概念
投资指数：★★☆☆☆
投机指数：★★★★☆
2008年A股市场单边大幅下跌也为后市创造出了一些炒作机会，定向增发概念是最具典型的一种。在2007和2008年的市场中，有很多上市公司为搞重组实施过定向增发，大股东通过这种方式向战略投资者募集其搞资本运作的资金。不过，行情的逆转，让很多上市公司的股价很快就跌破了增发价，而现在到了战略投资者可以抛售配售股份的时期，公司股价仍然远低于当初配售价格，大股东们必然会有自救行为，从而形成市场炒作机会。
点评：这一类概念的公司在2009年可能存在很大的机会。因为他们需要通过圈一点儿钱，把其他资产倒进上市公司来，然后重组两三年后再把股票做高来卖掉套利。但是这些玩资本的人是在成本比较高的牛市买入上市公司壳的，现在不但没赚到钱，反而赔了不少，所以，只有接着把那个编了一半的故事继续讲下去。前两年搞定向增发，搞重组的上市公司不少，比如东方银星（600753.SH）原来是冰熊股份，后来要变成一家房地产公司，还有爱建股份（600643.SH）等。
这里面要注意那些原来有增发预案，但到现在还没有实施的公司，它很可能要降低定向增发价，改一下方案，继续把资产装进来。最明显的是*ST宝硕(600155.SH)，是新希望集团去重组的，当初新希望的重组成本大概在五六块钱，高于现在的价格。另外，希望系背后的企业家是务实干事的人，所以*ST宝硕的重组应该是实质性的。
TOP 5 股指期货概念
投资指数：★★★☆☆
投机指数：★★★☆☆
从2006年至今，股指期货并没有千呼万唤始出来。引入做空机制一直以来都被很多人视作是中国资本市场革命性变化的关键一步，而由此产生的股指期货概念板块也从去年开始逐渐升温，与之类似的还有融资融券概念。近日， 股指期货自然人合格投资者开户试点工作悄然启动，此前融资融券业务试点也已展开，似乎2009年很有可能成为这两个金融新业务的元年。那么，它们是否能给市场带来多少机会，与之相关的上市公司又能否持续炒作呢？
点评：无论是股指期货或者融资融券的推出都会使市场发生很严重的变化，因为整个市场炒作的那种传统思路和模式都将发生改变，特别是庄家盈利模式的变化，还有市场制度方面也必然会出现变革。但我认为，至少是股指期货今天推出的概率并不大，喊了几年“狼来了”，“狼”也没来，使市场想象空间变差，更何况股指期货可能会对其他商品期货等交易带来很大的冲击，因此，不确定性是这两种概念股炒作的“软肋”。
在操作上，之前有过几轮股指期货或者融资融券的行情，现在如果要拿出来炒，恐怕得有新的花样了。比如，为券商提供专业软件的公司倒是很有投资价值，像金证股份（600446.SH），可以拿来做中长线投资品种。而像厦门国贸（600755.SH）、中国中期（000996.SZ）这些真正的期货股，最有价值的其实不过是他们的期货经营牌照而非是期货业务本身，因为到现在，大部分搞期货的公司还是在烧钱的状态。
TOP 4 地区经济圈概念
投资指数：★★★★☆
投机指数：★★★☆☆
在过往的历史行情中，地区经济圈的概念时有被提起，其中最有代表性的就是上海本地股和深圳本地股的炒作。不过，随着很多地方区域经济的振兴计划或者是重大项目的启动，也增加了市场对地区经济圈概念股的挖掘。近期，关于迪斯尼落户上海以及2010年的世博会、广州亚运会等，都给这一概念带来了不小的想象空间。与一些实质上并不明确的概念相比，地区经济圈的概念是否会更有实际操作的价值呢？
点评：地区经济圈概念是分区域来讲的，如果我们将这一概念分成萌芽期、成长期和成熟期三个发展阶段，那么就可以对应的去看市场上的炒作行为。比如，上海和天津这一类的地区已经基本上过了成长期，进入成熟期了，很多像迪斯尼之类的信息，大家一算就很清楚价值了，也就那么几只股票，投机性机会会多一些。
而处于成长期的，像四川、东北、西南这些地方，国家有振兴政策，有投很多钱进去，也会有一些好的公司冒出来，但对于价值投资来说，可能要找一些现在市场认识还不是很清晰，还处于底部的区域，比如北部湾概念，因为中国跟欧盟、跟美国的出口要转向，对非洲和东盟一定会加大出口，刚好北部湾就有一些机会在里面。像北海港（000582.SZ）、桂冠电力（600236.SH），还有五洲交通（600368.SH）等，这些公司已经有一些实质性的事情慢慢的推进。北部湾概念很可能会成为区域经济圈里的一个后起之秀。
TOP 3 产业提振受惠概念
投资指数：★★★☆☆
投机指数：★★★★☆
在近期的行情中，最被市场推崇的当属产业提振受惠概念了。从地产到金融，从钢铁到汽车，从纺织到机械制造，都出现过一轮有爆发力的短行情，而一些产业公司也成为市场持续关注的对象，如农业板块、3G板块、医药板块以及新能源板块。对于这一特定时期出现的概念，其所覆盖的都是国家经济的重要产业，该如何有甄别的选择投资呢？
点评：这些产业无论是振兴还是扶持，其中很多是有瓶颈的，如果全球经济不行，那么肯定要影响到像纺织产品、石化产品、机械产品的供需关系，所以，现在要拉内需。从这个角度看，农业股肯定是要区分出来的，因为它是直接解决中国经济里存在的内需不足的大问题。但现在的农业概念和以往市场单纯炒作农产品农业股会有很大不同，市场更希望挖掘到新农村建设受益下，真正能出来的一些形成新的农业发展模式或者产业规模的公司来。比较北大荒（600598.SH）和步步高（002251.SZ）这两家公司的股价，就可以看出一些端倪。
其他的板块，比如医药，医药板块在2008年跌幅是最小的，估值比较高，要单纯通过医改来炒，很不靠谱，因为医改很可能造成这一板块上市公司收益上的不确定；对于新能源公司，主要还是看国外如何拉动，如何在国内形成相应的产业链，这也就是为什么巴菲特看重比亚迪的原因了；3G板块现在已经比较明确了，它还会是市场的亮点，但炒作重心很可能由设备制造商转移到生意宝（002095.SZ）这样的3G内容提供商上。从长远看，3G板块还是有丰富的题材和市场潜力可挖。
TOP 2 创投概念
投资指数：★★★★☆
投机指数：★★★★☆
在预计今年6月推出创业板的消息刺激下，创投概念股成为近期A股市场中最为活跃的一个板块，其中川大智胜（002253.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）等上市公司走势抢眼。相比股指期货和融资融券概念，似乎创业板的推出更加接近现实，而从市场表现来看，也是创投概念股此起彼伏，相对活跃。但创业板的推出会让创投概念股“见光死”吗，这一概念板块究竟有多少真正的价值呢？
点评：中国每年有大量的高校毕业生需要就业，找不到工作肯定有人就会去创业，再变出来几个马化腾或者黄光裕也说不定。从这个意义上讲，创投概念不止是一个炒作概念，它可能真的为未来企业价值内涵的增长带来实际效应。即便是在传统产业里，我们也会看到一个点子，某种方式的变化，就改变了整个行业格局。比如，零售业中，像苏宁、国美出来就算了，但这里面还能再走出个步步高来。
假设，今年肯定要出创业板，那创投概念一定会反复拿来炒作。很有可能出现市场不断寻找新的板块龙头以及翻新炒作花样的现象。像同方股份（600100.SH）、电广传媒（000917）、鲁信高新（600783.SH）、杉杉股份（600884.SH）等很多公司，完全可能因一个由头就成为这个板块的新龙头，就像炒新能源炒到福田汽车（600166.SH）一样。
TOP 1 重组概念
投资指数：★★★★★
投机指数：★★★★★
如果说哪个概念能轻易造就股市里的创富创奇，那就一定非重组概念莫属了。从两元股的深锦兴A（000008.SZ）摇身变作百元股的亿安科技，至今让很多投资者津津乐道。中国资本市场的特殊性和历史沿革，使上市公司丰富的资产重组成为可以被拿出来淋漓尽致的炒作富矿。而对于2009年，经历了金融危机后的市场必然会出现大量的重组整合机会，而央企资产注入上市公司也成为今年的一大看点，毫无疑问的是，奇迹依然会发生在这里。
点评：上述讲到的很多概念题材，实际上要用重组去看，其实是股改的一种延续。可以想象，当股改完成以后，市场里面基本都是流通的股份。这个时候，结合区域开发的概念，很多上市公司都会有当地政府作为背景，如此一来就不会轻易的因业绩问题而被退市。上市公司也是一种有价值的资源，会被卖来卖去，不断进行价值重估，因此在全流通的市场里，流通股股权争夺将会更加激烈，重组概念会更为吃香。在具体投资操作上，则可以选择复合型的重组概念，比如农业创新+重组概念，军工资产注入式的重组概念等。