经过一波三折的震荡，长盛基金会重走上长久繁盛的道路吗？
作为“老十家”基金公司之一，成立于1999年的长盛基金其实有着坚厚的根底。在2004年时，长盛基金还以104亿元的资产规模稳居当时44家基金公司前列。当时博时基金资产规模仅153亿元，华夏基金公司仅195亿元。然而到了2009年一季度，长盛基金虽然资产管理规模达到了267.99亿元，却只能排在“老十家”的最末位。不过，到了2010年初，长盛总资产规模却膨胀至960亿元，与一线基金迅速缩小了差距。
“外界对长盛的质疑是对的，长盛在2005年之前还是很强的，后来因为股权变更影响了公司的发展。”长盛基金管理有限公司总经理陈礼华毫不忌讳地向《英才》记者道明了长盛“此前十年为何长不大”的缘由。
长盛基金最初的股东由中信证券（600030.SH）、长江证券(000783.SZ)、北方信托和国元证券（000728.SZ）组成，4家各持股25%。2004年10月，中信证券、长江证券、北方信托转让所持股份，受让方为安徽省创新投资公司、安徽省投资集团和国元证券。
外界评论股东的变更并没有给公司带来跨越式的发展。相反，由于中信证券、长江证券等大型券商的退出，长盛基金缺少实力股东的支持，渠道营销不尽如人意，逐渐丧失了先行者优势，发展速度明显放缓。
“2005年以后大概有一年半，正是牛市的时间，长盛没有发新产品，而同期的嘉实基金的资产规模到了800亿，很多基金超过了500亿，但长盛基金还在200亿左右。”2006年上任总经理职位的陈礼华认为，错失了那一轮牛市，也让长盛与一线基金公司拉开了距离。
不过，在2009年，长盛基金终于找回了丢失已久的自信。5月长盛同庆以146亿元的首发规模成立，不仅让现盛资产管理规模和排名大步跃升，来公募和社保、盛似乎正力图升的通道。
长盛发展停滞的几年也是行业大裂变的重要时期，在“追赶”的关键词上，长盛恐怕还需赋予新的元素，而这对它是一个难题吗？
低调“复出”
基金公司买入同只股票时，明星基金先买，坐享其余基金的买入价格抬升的效应。好马愈好，其他马也会被买客推高。
德圣基金研究中心首席分析师江赛春向《英才》记者表示，长盛基金与一线基金公司最明显的差距就是资产管理规模，另外新产品数量不多，业绩缺乏亮点。
这一评论要是放在三四年前，陈礼华一定会全盘接受，而在当下，陈礼华并不会服气。
“我们现在加上社保和公募，总资产规模有960亿，我们和一线公司的差距已经是越来越接近。差距是我们的货币基金比较少，有的基金公司货币基金有100、200亿的规模，要这么一算，长盛这几年发展的速度其实不慢。”
让陈礼华有资本讲这句话的背景是，2009年基金行业规模缩水了3000多亿，而长盛基金则增长了300亿。之前2008年的市场大调整中，长盛反而在社保和专户管理、资产管理上进展不俗。
基金业存在田忌赛马的潜规则，这已经不是秘密。目前一些基金公司为了打造旗舰产品，往往会暂停明星基金的申购，以保持适度规模在基金业绩赛跑中获胜，好比田忌用好马跟对手的中等马比赛。同样，基金公司买入同只股票时，明星基金先买，坐享其余基金的买入价格抬升的效应。好马愈好，其他马也会被买客推高。
“我们现在规模已经到900多亿，但并不急着给自己贴一个千亿基金的标签，很多事情勉强是没用的，应该是个水到渠成的过程”，陈礼华对基金公司之间的规模之争并不很在意。
作为新兴市场，国内基金业竞争在经历了最初的产品竞争、渠道竞争及投资业绩比拼三个阶段以后，目前公司品牌形象正在成为基金公司核心竞争力的关键。像博时基金携手全球最大的品牌综合咨询机构Interbrand设计了新的品牌系统，受到市场广泛关注。
江赛春预测，随着基金进一步发展，未来拥有良好业绩和品牌的基金公司将会在下一轮决战中胜出。
激励之困
“最近，山西煤老板都来公募基金挖人了。”陈礼华觉得有点悲哀，而这越发让他意识到了公募基金存在的问题。
“公募基金成为私募基金的练兵场”，不久前南方基金总经理高良玉的一句话真切地讲出公募基金所面临的尴尬现状。
近年来，公募基金大量的优秀人才流向私募，而且这一趋势丝毫没有减缓的兆头，2009年又有李旭利、张益驰、郑拓等12位明星基金经理转投私募。在长盛，人才流失同样掣肘着公司的发展。从2006年到现在，先后有闵昱、詹凌蔚等骨干离职。
在陈礼华看来，随着资产管理行业的兴盛，人才流动也是必然的现象。目前除了传统的人才流向阳光私募外，一些新的资产管理机构也加入“挖角大军”。粗略估计，如果2010年新基金公司获批顺利，数量将达70家，而在2015年，这一数字有望升至100家。此外，保险、QFII和产业资本也将资源向资本市场转移，这些都吸引了大批公募人才的加入。
“最近，山西煤老板都来公募基金挖人了。”陈礼华觉得有点悲哀，而这越发让他意识到了公募基金存在的问题，“整个行业人才流失率这样高，某种程度上说，制度方面可能出了一些问题，如果真是这样，行业发展的前景和动力都值得怀疑了。”
今年“两会”，交银施罗德基金公司副总经理谢卫提交了关于探索基金公司股权激励机制的提案。他在提案中称，允许具备条件的基金从业人员参与新基金公司的发起和设立，同时对已经成立的老基金公司，可通过股权激励鼓励员工持股。
事实上，关于公募基金股权激励的提议始自2006年，但在2008年被财政部下文叫停。
“（股权激励这件事）难度很大，阻力很大，批评也很多，但现在公募基金公司制度优势没有了，资金优势不能利用，资讯上因为获得的同样是公开的信息也不占优势，剩下唯一的就是人才优势，如果这件事不做，行业发展肯定会受影响。”目前长盛的股东很支持这件事，陈礼华希望长盛能在此方面有一个突破，但“就看国家政策环境允不允许，今后怎么实施还不好说。”
内涵增长
“一个好的基金公司应该是首尾一贯，从研究、投资到管理，熟悉了产品才能知道风险点在哪里。”
做业务出身的陈礼华，曾参与早期证券投资基金研究和基金法规制定，历任华泰财产保险股份有限公司投资部研发处经理，南方基金总经理助理兼投资总监、投资交易总监，长盛基金副总经理等职。
有业内人士评论，在经历了发展初期的阵痛之后，长盛之所以会选择以产品创新作为突破口和陈礼华本人的经验和经历是分不开的，这很可能是长盛下一步产品创新动力的源泉，而硬币的另一面是，创新也可能受制于个人能力的阈限。
“一个好的基金公司应该是首尾一贯，从研究、投资到管理，熟悉了产品才能知道风险点在哪里”，陈礼华承认业务出身带给他的优势，但他不认为存在过多的干预，“我不会超越组织系统，行政体系和公司制度去直接干预业务，一个公司领导的能力应该体现在公司的制度建设上，而不是一竿子插到底。过分依靠个人因素的企业是很危险的。”
“过去基金业一直在走外延式、规模扩张的路子，而今年以后，内涵式增长将成为决定基金公司成败的关键。”陈礼华说长盛基金一直在为此做着准备。