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投资案例

华平:普华和顺再续前缘

文|本刊记者 赵文佳 日期: 2014-10-27 浏览次数: 5042

  

  2014年8月11日,香港上市公司普华和顺集团宣布,完成对天新福医疗公司的全部股权收购。该收购总交易额高达8亿人民币。天新福医疗主要生产用于神经外科手术的再生医用生物材料人工硬脑膜,通过此次收购,普华和顺成为中国唯一涵盖骨科植入物、高端输液器和神经外科生物材料的医疗器械研发、生产和销售集团。

  对于收购技术含量高,市场又相对特殊的再生医用生物材料人工硬脑膜公司,身为上市公司的普华和顺需要做大量、专业的尽职调查。

  “在尽调过程中,华平给我们提供了很多帮助。华平在国内投资医疗的资源积累使他们能够为我们提供行业调研的企业、专家资源,帮助我们分析研究脑膜市场规模及发展状况。”普华和顺董事局主席林君山对《英才》记者表示。

  这其中还有一个小插曲。由于脑膜市场的特殊性,普华和顺聘请的一家专业调研机构表示很难按照普华和顺规定的时间完成调研工作。但由于华平之前与这家机构已有多次合作,关系密切,华平一出面,这家调研机构就专门集中人力很快完成了行业调研报告。

  而这已经是继乐普医疗之后,华平与普华和顺管理层的第二次合作。

  2007年,通过长期跟踪国内心血管介入市场的发展趋势,华平选择入股乐普医疗,投资2600万美元,占乐普医疗20%的股份,成为其第二大股东及唯一战略投资人。

  “我们看好心血管介入领域在中国的发展前景和市场规模、公司管理团队,还有乐普具备发展成为多元化医疗器械平台的潜力。”孙强这样解释投资乐普的原因。

  投资之后,华平利用其全球资源,积极协助公司拓展海外市场,并帮助实施兼并收购。2008年乐普医疗并购上海形状记忆合金材料有限公司。当年乐普医疗完成销售收入4.45亿元,实现净利润2亿元,位列业内第二。翌年,乐普成为首批登陆创业板的公司之一。

  “高估值、高市盈率、高股价”成为当时创业板的典型特征,一些机构在投资的企业登陆创业板后,开始大规模退出。

  虽然已经取得不错投资收益的华平,并没有急于退出,而是继续帮助公司管理层进行资本运作和扩张市场。

  上市之后乐普医疗继续在医疗器械、心血管药物等方面展开收购、兼并,进一步巩固壮大行业地位。

  2013年,上市五年之后,华平才逐渐退出乐普医疗,共收回投资2.9亿多美元,华平的年代投资回报率达到57%。

  但双方的合作并没有止于此。2012年,华平联合乐普医疗创始人之一张月娥等几名行业资深人士开始组建普华和顺集团,“再续前缘”。

  “经过乐普医疗的合作,双方彼此更加了解,并建立了深厚的信任关系,这是第二次合作很重要的一个因素。”普华和顺一位高管对《英才》记者表示。

  2013上半年,普华和顺在香港主板上市的计划正式启动。

  “普华和顺比最初提出的时间表提前了一周上市,这在香港市场IPO当中是非常少见的。”普华和顺集团副总裁、时任普华永道负责普华和顺上市项目的陈怡琨对《英才》记者表示。陈怡琨在普华永道做过大量IPO项目,很了解一个IPO的项目在第一天提出的时间表,其实在大多数情况下都是做不到的。“华平在上市过程中发挥的作用是至关重要的,他们之前帮助企业在香港上市的经验,可以帮助普华和顺快速地做出一些明智的决定。而且,华平可以放下股东的身份,像服务公司一样,协调包括股东、中介,以及监管机构之间的一些不同的意见,帮助企业尽快上市,非常高效。”

  2013年11月8日,普华和顺在香港成功上市,募集资金近12亿元人民币。继乐普医疗之后,华平和管理层再度合作创造了一个财富神话。

  “投资如做人,只要你的人品、口碑建立起来,别人都愿意跟你合作。”黎辉对《英才》记者表示,“我们有些被投资企业跟我们有重复合作,就是因为之前合作关系非常融洽,建立了很好的伙伴信任关系。”

   

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