央企改革如火如荼的时候，地方性国企改革也在资本市场频繁上演。其中，因经济基础雄厚，国企实力强劲，上海地方国企改革备受瞩目。
此前，上海市政府就指出，上海将推动市场竞争类国企整体上市。5月8日，停牌8个月之久的上海电气（601727.SH），重组方案获上海市国资委的批复，复牌交易。
重组后，上海电气将成为上海国资第八家实现整体上市的集团公司。据统计，截至2016年底，上海国资系统集团层面整体上市公司有7家，包括上港集团、上汽集团、上海建工、交运股份、隧道股份，占上海国资竞争力产业集团的1/3。
两次重组
根据本次的重组方案，控股股东上海电气（集团）总公司（以下简称电气总公司）将持有港股上海集优机械股份有限公司（02345.HK）47.18%的股权、上海自仪泰雷兹交通自动化系统有限公司 50.1%的股权、全资子公司上海电气集团置业有限公司以及上海电气（集团）总公司持有的26幅土地使用权等多项资产注入上海电气，上海电气发行股份收购上述资产，此次交易金额将达到66.28亿元。本次重组后，上海电气的总股本将达到1,430,970.44万股，电气总公司将持有上海电气60.69%的股权。
早在2015年12 月 4 日的时候，上海电气一纸公告披露《上海电气集团股份有限公司资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》及相关文件。
此时，上海电气用全资子公司上海重型机器厂有限公司的股权与上海电气(集团)总公司持有的全资子公司上海电气实业有限公司、上海鼓风机厂有限公司以及子公司上海电装燃油喷射有限公司61%的股权、上海轨道交通设备有限公司14%的股权进行等值交换；上海电气向电气总公司发行股份购买置入股权类资产与置出资产的差额部分及电气总公司持有的 14 幅土地使用权及相关附属建筑物等资产。同时配套募集资金35亿元。交易金额达到了63.17亿。
两次重组方案后，上海电气将成为上海第八家实现整体上市的集团公司。
数据显示，最新的一次重组方案成功实施后，上海电气的资产将达到1,552.17亿，净资产也会达到448.03亿，收入相应的从768亿扩张至847.31亿元。
根据上海电气与电气总公司签订的《业绩补偿协议》，电气总公司承诺，自仪泰雷兹于 2017、2018、2019年实现的经审计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润不低于 5,447.59 万元、6,294.58 万元和 6,428.02 万元。
根据上海电气公告的重组方案统计发现，上海电气的净利润将从20.6亿元提升至23.97亿元。但对应的负债也会随之增加，从1179.8亿元变为1241.8亿元。
重组提升实力
据了解，上海电气目前的业务为新能源及环保设备、高效洁能设备、工业装备及现代服务业四大板块。
通过本次重组，上海电气将完善现有的业务布局。近年，上海电气通过国际合作，拥有安萨尔多能源公司40%的股权。合作以来，国内已取得25台燃机主设备订单，8台燃机长协服务订单，并在中东市场获得了海外订单。
2016年，上海电气联手意大利安萨尔多在全球范围50赫兹F级燃机市场上，获得的订单份额达34%，名列第一。2016年，上海电气的营收中，来自于中国大陆地区的营收为719.34亿元，其他国家地区的收入为71.44亿元，两类地区的营收比例为9：1。而海外地区方面，上海电气的营收也有所下降，同比下滑了18.4%。
本次重组，上海集优注入上海电气，上海集优作为港股上市公司收购的内德史罗夫是世界上最大和最领先的汽车紧固件生产厂商之一，在全球范围内拥有广泛的客户资源和领先的技术，是奔驰、宝马、大众的核心供应商。其生产的紧固件硬度可达12.9级，远高于国内一般企业的10.9级。
另外，上海集优旗下无锡叶片厂是全球最大的透平叶片专业制造企业之一，生产的叶片和锻件在国内外具有领先的技术优势。此次上海集优注入将促进上海电气和内德史罗夫之间的渠道共享，增强国内外营销能力，提高海外市场营收能力。
2015年5月，“中国制造2025”产业政策出台，明确了推进信息化与工业化深度融合、把智能制造作为深度融合信息工业化的主要方向。自仪泰雷兹，主营为轨道交通信号监控系统及设备的研发和生产。国内轨道交通发展已50年，目前国内拥有CBTC信号系统投标资格的公司还只有13家(包括自仪泰雷兹在内)，未来该公司也将集中于这一领域提升自身核心竞争力。
两次重组将为上海电气注入近40幅土地使用权，有效增加了上市公司优质资源的储备和产业发展用地储备。通过重组后，上海电气有效的缓解了产业转型过程中产生土地所需要的压力，两次重组的土地注入将与上海电气未来的产业规划紧密结合，为产业转型提供有力。
此次重组后上海电气资产证券化将达到90%以上。重组后，上海电气核心目标是将优势资源集中在高端制造、智能制造上，肩负起推动上海制造业转型升级的责任。
当然我们仍需要关注上海电气旗下的另一家子公司上海机电（600835.SH），上海机电也属于通用设备制造领域，旗下主要是上海三菱，在最近两次的重组过程中都未涉及上海电气，这或许是给了市场一个猜测的空间。