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墨比尔斯 现在是黄金牛市

文|博汇 日期: 2018-10-30 浏览次数: 149

墨比尔斯被称为“新兴市场教父”,有从事新兴市场投资和研究30多年的经验,除此之外,墨比尔斯还有众多让人艳羡的名衔——全球十大投资大师、 年度最佳基金经理、 年度商业资金最佳管理者等。墨比尔斯数十年形成的投资经验,至今仍被人们广泛借鉴。 


亲自走访是关键

墨比尔斯担任富兰克林邓普顿基金执行总裁,也是“富兰克林邓普顿开发中国家基金”、“新兴国家基金”、“亚洲成长基金”,“拉丁美洲基金”经理人,掌管着超过500亿美元的资产。 

成就他数十年投资传奇的,是频繁的走访。墨比尔斯旗下团队管理数十个投资组合,投资范围涵盖近百国家,为了更真实的了解投资标的,墨比尔斯平均每年走访20多个国家、1200家公司。

“如果你只看报告,没有亲自走一趟,根本不会发现这家公司已经出现大问题了”,墨比尔斯表示,“最重要的,就是发现追求成长的热情和企图心。无论是一个国家、一座城市、一家企业、一间工厂,没有持续成长的企图心,就没有值得投资的前提。”

每次拜访公司时,墨比尔斯问的问题也基本一样,无外乎“这家公司的未来会怎么样?你对这家公司未来五年的策略是什么?”正所谓 “投资就是投人”,墨比尔斯也认为:“一位好的经营者,总是非常清楚自己的经营策略,对于公司未来的面貌,也会有具体而清楚的想象。”

墨比尔斯强调,如果一家公司连自己的目标都不清楚,甚至不敢想象未来的样貌,“那么,他们多半也就没有追求成长的勇气和热情,更别说是策略了。”而且,正是不断坚持实地拜访,也让墨比尔斯避免一些投资陷阱。

之前墨比尔斯来到非洲小国加纳,拜访一家自己已经投的金矿开采公司。在交流中,墨比尔斯问这家公司的总裁“未来五年的计划是什么?”但这家公司的财务总监却关心墨比尔斯除了投资股票之外,对于衍生性金融商品操作是否精通?并得意地表示,公司最近靠操作衍生性商品赚了不少。

会谈后的第二天,墨比尔斯就决定出清这家公司的所有持股,“当这位总裁没有说出未来经营方向,却只看到操作金融商品带来的利润之后,我认为他的态度不对了,他必然会把公司带到错误的方向。”

就在墨比尔斯出清持股一年之后,这家公司宣布破产。“如果你只看报告,没有亲自走一趟,根本不会发现这家公司已经出现大问题了。”墨比尔斯再次强调“亲自走访”的必要性。


投资法则

很多股票投资者对赎回时机尤为关心,墨比尔斯认为最好的出场方式就是在股市高位时,慢慢地、逐步地分批赎回,不要等市场下跌时才恐慌性抛售。同时,当每个人都想出场时,就是进场时机,因为在恐慌性抛售下,具有投资价值的股票,可能出现被低估的价格,因此,当所有的人都悲观的时候,通常是墨比尔斯开始转为乐观的时候。

虽然墨比尔斯掌管的基金进行国际化投资,可以寻找更多更佳的获利机会,也可以分散投资单一市场的波动风险。但外国市场,尤其是政经情势不稳定的新兴国家,情势可能瞬息万变,因此,墨比尔斯坦承,如果只靠技术分析等的投资方法,可能无法掌握全盘局势,必须透过实际的调查访问才能迅速因应变局。 

经营团队的素质,是选股投资的最高标准,而这些只能通过面对面的接触之后才能做出评判,这也是墨比尔斯常年保持高频率拜访的重要原因。

“比如说你现在碰到一家账面上表现绝佳的公司,它的资产庞大、有大量的订单,未来前景看好。可是如果大股东是一个令人讨厌的危险人物,什么其他优势都变得不重要了。这就是为什么我坚持,在购买一家公司的股票之前,最好跟经营阶层见见面,并且事先了解他们的背景。”墨比尔斯说。


黄金是长期投资工具

除了常年关注新兴市场,墨比尔斯还非常关注黄金,在不久前参加中国国际黄金大会时他就直言不讳“我喜欢黄金,也喜欢新兴市场”。

墨比尔斯列举了黄金进口的前十大国家和黄金出口的前十大国家,发现十个国家中竟然有六个国家是新兴市场国家。随着新兴市场国家经济的发展和财富的积累,会更多的持有黄金。“未来10年,黄金进出口国家的前十位均是新兴市场国家”,墨比尔斯做出预言。

同时,他还断言现在已经是黄金的牛市,随着新兴市场经济的发展,人们财富的增加,世界上会有越来越多的人不再担忧温饱问题,转而消费和购买黄金、珠宝首饰,进而推动黄金市场的发展。

如今随着技术的进一步发展,还出现了真实货币以外的虚拟货币,墨比尔斯认为,虚拟货币脱离了各国货币当局的管控,除非虚拟货币与某个国家的货币挂钩。不过,已经有包括中国在内的许多国家开始禁止虚拟货币的交易,相信不久的将来,虚拟货币会被更多甚至所有的国家取缔。 

对于财富的配置,墨比尔斯给出建议,人们可以留出20%的财富比例为现金,然后剩余80%投资于债券、股票等投资市场,用于财富保值增值。如果财富足够的多,可以考虑资产的多元化配置,留出10%—15%的比例配置黄金。

“新兴市场国家企业更加重视环保和公司结构治理,业绩会更好,投资可以采取积极的策略。”墨比尔斯认为,黄金的市场表现甚至会超过新兴市场的表现,长期趋势表现良好,是长期投资的工具。


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