电子杂志 - 公司领袖 - 英才

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银行保险

2015 - 10 - 29

10月8日,根据招商银行（600036.SH）晚间披露：招商局集团有限公司至10月8日持股67.59亿股，持股比例升至26.80%，升幅5.86个百分点。　　此前安邦的大举杀入，一度闹得满城风雨，无声无息中招商局扭转了局面。　　招商局在7月10日之时，间接持有招商银行52.82亿股，持股比例20.94%。此后三个月间，招商局通过旗下四家子公司数次增持招行，不但稳住了大股东的地位，还拉开了和安邦的&...

银行保险

德意志银行巨亏溯源

2015 - 10 - 29

作为全世界最大的银行之一，在数轮金融危机中安然度过的、曾经被看作是金融稳健的典范的德意志银行亏损了。近日，德意志银行宣布三季度将出现62亿欧元（约合70亿美元）的亏损，大幅减记是亏损的主要原因。　　公开资料显示，德意志银行是德国最大的银行和世界上最主要的金融机构之一，总部设在美因河畔的法兰克福，其股份在德国所有交易所进行买卖，并在巴黎、维也纳、日内瓦、巴斯莱、阿姆斯特丹、伦敦、卢森堡、安特卫普和布...

新政

程序化交易的“五指山”

2015 - 10 - 28

经历了市场的跌宕起伏，罚过了程序化交易的供应商，抓了火中取栗的高管、高官。在这个秋天投资者们终于等来了程序化交易的严刑峻法——《证券期货市场程序化交易管理办法（征求意见稿）》。　　这个《管理办法》可以说严字当头。如果把程序化交易比作市场中神通广大的孙悟空，那么《证券期货市场程序化交易管理办法（征求意见稿）》就是压住孙大圣的五指山。　　下面《英才》记者将具体来...

专栏

A股万点需要新制度

2015 - 10 - 28

笔者曾预测在2016-2017年会出现大牛市行情，其中2017年秋季大盘将突破12000点。但想要让股市真正保持在万点上方，需要制定更合理更有效的规则制度，其中“T+0”制度和开放外资进入都是非常重要的内容。　　二级市场“T+0”，意味着同时应不设涨跌幅限制，代之以熔断制度，熔断时间需要与涨跌幅成正比。　　为什么必须实...

经济学人

李稻葵中国经济增长没问题

2015 - 10 - 28

一台高速运转的机器，突然放慢了速度。2015年中国经济发生的一系列变化，引起了全球的关注。特别是内需放缓，外需减弱，产能过剩，股市震荡等难题的不断出现，令国际市场对中国经济的发展产生了普遍的质疑和担忧。　　但清华大学中国与世界经济研究中心（CCWE）主任李稻葵对中国经济的未来仍然保持乐观态度，他认为，中国经济目前正处于“冰火两重天”阶段，从中长期看，一定还会...

看天下

沃尔玛让巴菲特赔大了

2015 - 10 - 28

“零售之王”沃尔玛近一段时间不太好过。　　10月14日，沃尔玛发出盈利预警，预计2017财年的盈利将下滑6%—12%。这一消息直接引发了沃尔玛公司的股价暴跌。截至当日收盘，沃尔玛股价下跌10.04%至每股60.03美元，市值一天蒸发约220亿美元，创下了沃尔玛自1988年以来的最大单日跌幅。而自2015年1月以来，沃尔玛市值已经缩水30%...

家族

GUESS兄弟不再较劲

2015 - 10 - 28

“梦露式”牛仔裤曾经奇迹般地拯救了上世纪70年代走向衰败的“牛仔”商品。也成就了GUESS品牌的神话。　　GUESS家族的商业史至今不过书写了30余载。然而在ZARA、优衣库等新兴服装品牌崛起后，GUESS家族的“老迈”显露无疑。　　而四兄弟的各自出走以及公司大权拱手相让终于宣告...

历史如茶

古代官场的制度性腐败

2015 - 10 - 28

中国传统社会的腐败大多数时候都是一种制度性腐败。　　它的产生，第一个原因是“权力决定一切”的社会运转机制。在古代中国，有了权力，你就有了一切;没有权力，你就失去一切。这其实本身就是一种腐败的制度。　　第二个原因是权力不受约束。中国古代传统社会历来讲究人治，因此权力运用表现出极大的任意性。凭武力夺取天下的中国皇帝，可以对天下一切人随意“生之...

思想者

诺奖得主安格斯·迪顿不平等从何而来

2015 - 10 - 28

“金钱越多不代表你会更幸福”——独享2015年诺贝尔经济学奖的冷门学者安格斯·迪顿如是说。　　安格斯·迪顿是个善于讲故事的经济学家，在摒弃了纷繁拗口的经济学理论后，他将健康、心理等因素与财富、收入进行编织，甚至将其父亲脱贫致富的经历融入到了自己的知识体系中。他试图告诉世人，究...

基金券商

外资保险的中国囧途

2015 - 09 - 29

蓦然回首，当中国政府在2001年底加入世界贸易组织（WTO）时承诺将逐步开放国内的金融业时，多少外资的保险巨头“击掌相庆”，欣喜若狂。　　那个时候的外资保险公司愁的是如何能在最短的时间内进入到中国这个庞大的、充满潜力、难以估量的大市场；忧的是如何找到合适的人才，准确说是大量的合格人才；急的是政策究竟会先给哪一块蛋糕。无论大小，因为即便是最小的市场，在外资保险...

公众公司

经纬纺机资本护驾

2015 - 09 - 29

恒天集团频繁卖壳，经纬纺机（000666.SZ）作为A+H股份的一家上市公司，未来以纺织机械为主业的中国恒天要如何突围？　　两次工业革命，都能见到纺织机械的身影。哈格里夫斯发明的“珍妮纺纱机”被当时的人看作“害人的机器”，但这部机器标志着第一次工业革命的开始。　　1867年——珍...

公众公司

硅宝科技趁好转型

2015 - 09 - 29

转眼间硅宝科技（300019.SZ）已经在创业板度过了五个完整的会计年度。在这五个完整的会计年度过程当中，硅宝科技为投资者奉献的是业绩连续增长的佳绩。　　2014年，硅宝科技净利润约有14%的增长，而就在此时，公司决定转型。为什么要选择在业绩向好时转型？转向哪里？带着这些问题，《英才》记者专访了硅宝科技董事长王跃林。　　　　业绩坚挺　　2015上半年，硅宝科技业绩依旧增长。每股收益增长幅度仍然接近...

投资

民企凶猛下注金融资产

2015 - 09 - 29

在过去的两年中，“资本”成为了一个出现频率极高的词汇，热潮从创投圈开始蔓延，二级市场也随之迎来爆发和波动。　　在这个过程中，金融行业获得了前所未有的关注，并购和出售活动变得活跃起来，行业内各种企业的价值也获得了重新评估。特别是非银行类金融企业的创办、交易异常活跃，越来越多的民营企业和上市公司参与到金融产业的投资和经营中。　　这在一定程度上刺激了相关上市公司二...

投资

资本出海买什么？

2015 - 09 - 29

当下全球资本市场走势不确定性加剧，人民币汇率波动难以预期，复杂和分化是包括中国在内的全球经济的主要特征，全球资产配置的重要性凸显。　　近年来中国企业跨境并购的规模和数量也呈现出节节攀升的态势，本文期望站在资本思维的角度考察各类资金是如何在海外进行战略配置的。　　　　保险偏爱不动产　　在政策的驱动下，国内保险公司本身有着巨大的境外投资需求。由于险企负债久期长，最长可达20-30年，而国内资产久期短、...

投资

A股的海外玩法

2015 - 09 - 29

中国资本市场首单A股上市公司直接收购美股的案例，随着8月中旬银润投资（000526.SZ）的一纸公告浮出水面。　　根据银润投资《非公开发行股票预案》，公司拟以19.13元/股的价格向紫光育才、学思投资等9家机构以及银润投资首期1号员工持股计划发行2.88亿股，共计募集资金不超过55亿元。其中23亿用于收购纽交所上市公司学大教育（NYSE: XUE），17.6亿用于设立国际教育学校投资服务公司，其余...

投资

地方国企改革抢跑

2015 - 09 - 29

国企改革的靴子落地，广州国改的枪声已经打响。　　近半年来，广州浪奇（000523.SZ）、广州友谊（000987.SZ）以及珠江啤酒（002461.SZ）等广州市国资上市公司相继发布增发方案，而在这几家上市公司的增发对象中都有同一个名字——广州国资发展控股有限公司（以下简称广州国发）。　　据上述几家上市公司增发方案显示，广州国发动辄数亿，甚至几十亿元资金参与...

投资

九鼎插足保险业

2015 - 09 - 29

中国企业收购国际保险公司再下一城，而这次的收购方却是此前在一级市场上“激进”布局的私募股权投资管理机构——九鼎投资。　　8月31日，九鼎投资发布公告称，与注册在荷兰的富通国际签署协议，以现金方式支付 106.88 亿港元，受让富通国际所持有的富通香港100%的股份。　　而富通国际是富通集团的全资控股子公司。富通集团是欧...

投资

O2O转型三问

2015 - 09 - 29

在8月底的一场名为“千人转型大课”的论坛上，财经作家吴晓波展示了一张PPT：“如何拯救一间百货店。”他问到场的1200名学员，如果现在他在南京路开了一家百货商店，谁愿意去接受当店长？　　没有一个人举手。　　这是一个很尴尬的结果，在过去的20年中，我国的整体消费品零售总额增速始终保持在两位数以上，无论是大百货、超市、家电...

热点板块

旅游板块的“八仙”

2015 - 09 - 29

随着十一长假的到来，旅游产业再次进入公众视野。　　资本市场当然是少不了对这个产业个股的“关照”。除了应时之外，大盘连续下挫造成旅游板块整体估值偏低也是从新审视旅游上市公司的一个重要原因。虽然经济进入新常态，地产也不再是黄金投资品种，但是围绕旅游打造的旅游地产及周边配套设施和服务成为了不少资本猛扑的方向。　　鉴于上述多种因素，《英才》记者将梳理A股旅游板块的&...

嘉实远见者

霍华德·马克思：下跌时才是买入最佳时机

2015 - 09 - 29

“以低于价值的价格买进，这才是投资的真谛。”这是霍华德·马克思反复强调的投资理念。　　1995年，马克思与合作伙伴联合创建了美国橡树资本管理公司。橡树资本2007年进入中国，作为首批获得上海合格境内有限合伙人（QDLP）资格的6家管理机构，目前正通过合格境内机构投资者（QDII）计划，经过国内的资产管理渠道，向国内的投资人提供债券类的投...

首要影响力

傅军：新华联抗周期增长

2015 - 09 - 29

通过香港上市公司获得韩国济州岛博彩牌照，而后与泛海、巨人投资、亿利资源、汇源成立亚太再保险公司，新华联集团（下称新华联或集团）的一系列动作赚足了资本市场的眼球。不过热闹背后却折射出这家曾经以地产、能源资源、酒业等传统实业为主营的公司转型的身影。　　济州岛项目代表的是文化旅游地产，亚太再保险公司则代表的是金融布局，这两个行业也是新华联董事局主席兼总裁傅军眼中集团未来发展的支柱产业。　　独特的多元化经...