电子杂志 - 公司领袖 - 英才

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投资

2015 - 07 - 28

A股深度调整也未能浇灭中概股回归上市的热忱，海内外市盈率的差距无疑是最直接的原因，但并不一定是最重要的原因。　　6月4日，国务院常务会议上强调推动特殊股权结构类创业企业在境内上市，这是国务院常务会议首次就VIE等特殊股权结构类企业发声。　　随后6月19日工信部发布“196号文”，称在全国范围内放开在线数据处理与交易处理业务的外资股比限制，外资持股比例可至10...

期货

希腊“还魂”难救大宗商品

2015 - 07 - 28

“欠债的都是爷”——希腊在狠狠地“调戏”了欧洲小伙伴后，最终还是选择了妥协。　　耗时长达2个多月，希腊债务问题终于迎来了短暂的谢幕。布鲁塞尔30小时后，欧元区对希腊债务问题的解决方案终于达成阶段性协议。　　大宗商品市场头上的铡刀暂且撤下，市场迎来了喘息时机。　　自5月伊始，希腊债...

投资

员工持股公司股价难跌

2015 - 07 - 28

一场股灾过后，人们更急于寻找安全的上市公司。而在各类公司之中，与员工利益绑定的上市公司无疑更令投资者的心里有底。　　去年6月证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》，资本市场一个新的事件投资主题开始跃入眼帘。统计数据显示，自《指导意见》发布以来，到今年6月初，A股推出员工持股计划的上市公司已接近170家。　　　　股权激励和员工持股的区别　　2005年股权激励曾作为股权分置改革的红利...

经济学人

何帆：真正的泡沫还没有到来

2015 - 07 - 28

不管牛市还是熊市，资本市场总是不缺乏话题，特别是在近两个月涨涨跌跌的动荡中，资本市场引发的话题与争议，惊喜与恐慌冲击着各界人士。　　资本市场的变幻莫测已经不仅仅牵动股民的神经，甚至波及到各行各业。股价涨跌到底是常态还是阴谋？金融危机到底会不会在中国爆发？喧嚣未落，如何保持清醒与冷静？　　中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长何帆在接受《英才》记者专访时表示：本轮股市暴跌对宏观经济确有一些负面冲击...

投资

股票赚的是什么钱

2015 - 07 - 28

持续一年多的上涨被本轮急促的下跌所打断，这也让我们能够冷静下来思考一系列投资的基础问题。第一个问题就是股票投资赚的是什么钱？　　　　价差收益的根基何在　　　　股息OR价差　　按照书本的知识，股票投资的收益主要来源于股票分红和价差收益。而实际上目前国内股票的股息率一直偏低，根据Wind统计2012—2014年全部A股的股息率依次是2.38%、2.54%和1.82%。　　A股市场...

期货

黄金噩梦未终结

2015 - 07 - 28

黄金的避险需求是信用货币泛滥下推动金价上涨的动力。而当全球最优质的主权货币——美元正在重拾价值之时，黄金的避险价值就大打折扣了。　　高盛集团认为，黄金下跌是因为全球通缩、美元走强、生产成本下降等变化。另外一方面，中国央行大幅增持黄金也救不了金价。　　现货黄金近日惨遭“斩首”，20日亚市开盘后不久，受中国卖盘打压金价自1...

投资

MBS是魔鬼还是福音？

2015 - 07 - 28

最近一个有些陌生的名字重新回到了大家的视野当中。　　MBS——抵押贷款证券化，这个曾被称之为次贷危机根源之一的名字对很多人来说意味着贪婪、激进和房地产泡沫的助推器。　　就在不久之前，中国银行间市场交易商协会发布了《个人住房抵押贷款资产支持证券信息披露指引（试行）》的公告，而建设银行500亿MBS 额度获批，也意味着房贷证券化蹒跚起步。MBS到底是什么？我们到...

专栏

退潮时关注医药股

2015 - 07 - 28

知名教育家陶行知曾说过：大雨过后，有两种人，一种人抬头看天，看到的是蔚蓝与美丽；一种人低头看地，看到的是淤泥与绝望。　　在大部分股票跌幅超过50%，也意味着大部分股票都回吐了今年的涨幅。同时这种非理性的下跌，也让很多股票跌出了价值。　　在市场出现超跌反弹之后，很多股票会出现分化，在本次股灾之中，唯一连创历史新高的股票上海莱士（002252.SZ）是一只医药股。如果沪指的5178点形成今年的顶部，那...

投资

来自硅谷的格雷厄姆

2015 - 07 - 28

本杰明·格雷厄姆教会了巴菲特投资资本市场，而保罗·格雷厄姆却在硅谷教会创业者应该如何做好一家公司。　　去年2月，保罗·格雷厄姆卸任他所创办的创业孵化器Y Combinator（YC）总裁一职，但直到今天，这家硅谷最知名（似乎没有之一）的创业孵化机构仍无法摆脱格雷厄姆的烙印。这个早年间曾经学习过绘画、哲学最后成名于互联网的&l...

专栏

是谁恶意做空中国股市

2015 - 07 - 28

有人说，股市有涨就有跌，没有什么不正常。但需要指出的是，当过度上涨或过度下跌已严重导致市场的稳定和系统性安全时，就不能按照“常理”来处理了。参照国际经验，此次政府出手，采取了一系列稳定市场的措施，是及时的，也是必须的。　　笔者认为，四股做空中国股市的力量在同一时间段“合流”，充分利用了创业板泡沫聚集的机会，为此次股市下...

券商基金

常振明商业帝国的“大国手”

2015 - 07 - 28

常振明再成焦点人物。　　只是，但凡他成为焦点人物，不是霓虹闪烁的灯红酒绿，不是莺歌燕舞的太平盛世，而是错综复杂的战略危机，腥风血雨的经营危机，临危受命的上市危机，草木皆兵的市场危机。　　总之，常振明和危机总是捆绑在一起。不过，他总能化危为机、化险为夷。　　所以，很多时候，他成为焦点后，反而市场振奋，犹如当年处理中信嘉华危机的时候，香港的投资者听闻常振明“飞临&rdquo...

时人实录

寻找灵魂伴侣

2015 - 07 - 28

社会愈加开放，心灵却愈加无处安放。　　我们总是听到太多人在抱怨：“没有人理解我”，哪怕他们身边陪伴着曾经海誓山盟，同甘共苦的亲密爱人。渴望被理解，渴望有一个心有灵犀一点通的灵魂伴侣，已经成了社会大众的普遍心理，到底什么是灵魂伴侣呢？　　据说，灵魂伴侣一词起源于希腊神话故事：最初的人是球形，两个个体背靠背粘合在一起，宙斯和众神担心人类过于强大，不敬神灵，于是把...

券商基金

汇金的券商“试验”

2015 - 07 - 28

2015年对于汇金系券商而言，注定是不平凡的一年。　　年初，申万宏源整合上市。3月，银河证券在港交所发布公告称，公司2015年第一次临时股东大会及类别股东大会投票通过了H股增发议案，H股类别股东投票通过率近80%。　　5月，国泰君安上市。　　传闻中金公司即将赴港上市，传说汇金拟将中信建投出售给中信。　　对于不熟悉中国金融市场，特别是资本市场变迁的人来说，不过是几个券商的融资，但对于经历过10年前券...

思想者

菲利普·费雪：不信短线的投资大师

2015 - 07 - 28

在巴菲特书写成功等式的左边，一位是其恩师格雷厄姆，另一位则是菲利普·费雪。——“我是85％的格雷厄姆和15％的费雪。如果我只学习格雷厄姆一个人的思想，就不会像今天这么富有”。　　虽然与格雷厄姆、巴菲特所推崇的价值投资不尽相同，但费雪的“成长投资”理念同样网罗...

热点板块

“股灾”中谁最抗跌

2015 - 07 - 28

近日来，中国的股市经历了罕见的股灾，大盘失控性下跌，一路从5178点跌至3686点，多家公司甚至跌至2000多点时的价格，股市一片哀嚎。国家连续出台救市政策，两周后股市逐渐进入反弹行情。　　尽管如此，在之前的“股灾”中也仍有一些拥有良好业绩和流动性的公司，成为鹤立鸡群的抗跌股。我们试图从中找出其共同点，下面《英才》记者就这些表现突出的抗跌股做一总结，以供参考...

家族

迎合为上的辜氏家族

2015 - 07 - 28

“富贵传家，不过三代”。这一古训犹在当今中国的家族中体现的淋漓尽致。　　数据显示，我国家族企业的平均寿命只有24年，不到30%的家族企业能进入第二代，不到10%能进入第三代，而进入第四代的只剩大约4%。家族企业的短暂生命周期似乎在验证着“富不过三代”的“千年魔咒”。　　与大陆同根...

嘉实远见者

张维功：千亿阳光全球配资产

2015 - 07 - 28

不久前，美国黑石集团总裁苏世民（Stephen A.Schwarzman）见到阳光保险集团董事长张维功时问他，阳光保险用近10年的时间做到如此成绩，你是怎么做到的？张维功回答，我是以“农民心态”做企业。听罢，苏世民大笑，他对张维功说，15年前一位领导人问我用什么心态做黑石，我说是以“农民心态”。15年以后，我终于听到有...

专栏·金融书院

“两民主义”威胁改革

2015 - 07 - 28

有言论说，这次牛市是“改革牛”，因为有改革推动所以才出现牛市。这个说法引发了很多困惑，人们议论说，这轮改革并不是改革开放30年来改革最集中、推进速度最快的一轮，为什么这次改革就出现牛市，那以前的改革呢？　　前段时间我参加一个论坛，在接受媒体采访时说过，“国家牛市”这个概念很危险，并说“国家牛市的概念...

首要影响力

贾跃亭：乐视超级野心

2015 - 07 - 28

超级内容、超级电视、超级手机、超级汽车、超级生态系统、超级合伙人……没人确切知道乐视的下一个超级目标是什么。　　7月15日采访第二天，乐视网(300104.SZ)投资香港上市传媒股北青传媒(01000.HK),该股曾被视为内地媒体上市第一股。　　而半个多月前，乐视旗下公司刚一掷千金，21.9亿元入股酷派集团。　　这些不过是乐视网创始人、董事长贾跃亭一系列...

科技

国产手机踩踏惨烈

2015 - 07 - 28

尽管年轻的发烧级用户每隔几个月就要更换一部手机，但智能手机市场增长放缓已是不争的事实。　　洗牌、重构，上半年中国手机市场可谓刀光剑影，经过价格战、互联网生态战、粉丝战的洗礼，各大厂商开启了新的竞争模式。“中华酷联”格局被打破，小米主打互联网生态牌，华为在手机端继续发力，而重振旗鼓的魅族以及新进入的乐视也被誉为手机市场的X因素。　　尽管调研公司Gartner发...

看天下

微软 “清仓”诺基亚

2015 - 07 - 28

从微软收购诺基亚开始，质疑的声音就从来没有停止过。而现任CEO萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）写给公司全部员工的一封公开信使得这些质疑更显得有“先见之明”。　　7月初，微软宣布对手机业务进行重大重组，裁员7800人，减记76亿美元资产，收购来的诺基亚资产被清零。　　时间回到2011年2月，诺基亚和微软公司结盟，放弃了自家的塞...